По новой официальной оценке, статистической ошибкой признан фактически весь рост прибылей американских корпораций за последние три года, пишет finanz.ru.
Показатель доналоговой прибыли за 2016 год пересмотрели вниз на 23,5 млрд долларов (1,2%), за 2017 год – на 4,4%, или 93,3 млрд долларов, а за прошлый год – на 8,3%, или 188,1 млрд долларов.
В сумме за три года фактическая операционная прибыль бизнеса до налогов, учтенная при расчете ВВП, оказалась на 304,5 млрд долларов, или 14%, меньше, чем BEA оценивало изначально.
Более того, вместо 20-процентного, как считалось, роста на деле прибыли сокращаются, а их текущее значение даже ниже, чем было в 2014 году.
Главная причина пересмотра – это расходы на оплату труда и обслуживание долга, которые после уточнений оказались выше, чем статистика учитывала в первых оценках, указывают аналитики Charles Schwab.
Пересмотр означает, что резкий взлет американского рынка акций (на 50% по индексу S&P 500 c 2014 года) был подкреплен нулевым ростом прибыли корпоративного сектора, удивляется управляющий Fuller Аsset Мanagement Лоренс Фулер.
Более того, эти цифры "опровергают какой-либо позитивный эффект от налоговых смягчений, инициированных Дональдом Трампом, и говорят о большей предрасположенности американских корпораций к кризису, чем рынки думали раньше", – отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
"В теории такая ситуация должна была бы сделать привести к смягчению позиции Трампа в отношении Китая, но, вполне возможно, он предпочтет пойти на перемирие ближе к выборам ноября 2020 - в этом случае рынки ждет еще длительный период волатильности", - рассуждает она.
Главный вопрос, которым задаются инвесторы сейчас, - это в какой степени центробанки готовы пойти на смягчение, чтобы бесплатными деньгами залить тлеющие угли кризиса, пока они не вспыхнули полноценными пожаром.
Снижение ставок, вливания ликвидности – все это сделает дешевле кредиты и позволит американским компаниям продолжить масштабный выкуп собственных акций с рынка, ставший главной движущей силой ралли на биржах США, пишут аналитики Goldman Sachs.
По их оценке, в 2019 году впервые корпорации потратили на дивиденды программы buyback больше, чем в реальности заработали: 104% от денежного потока против 82% год назад.
