Снижение базовой ставки с 15% до 13% приведет к умеренному удешевлению денег для бизнеса и населения, однако в целом не улучшит ситуацию в сфере кредитования, считают аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс-Казахстан".
Заместитель председателя правления "Асыл-Инвест" Нурлан Рахимбаев полагает, что базовая ставка, несмотря на снижение, остается высокой, и это оказывает определенное влияние на стоимость кредита.
"Основным источником фондирования казахстанских банков остаются вклады физических и юридических лиц. В условиях повышенного спроса на тенговые вклады ставки по депозитам вряд ли будут снижаться, соответственно, заметного улучшения кредитных условий в экономике ожидать также не стоит", - отметил зампред правления компании.
Старший аналитик "Альпари" Анна Бодрова не ожидает повышения спроса на кредиты в Казахстане.
"С одной стороны, снижение ставки до 13% будет способствовать сокращению процентной стоимости кредитных продуктов на 0,5-1%. Но очевидно, что резкого спроса на кредиты в Казахстане не будет: покупательская способность населения заметно просела за последние 14 месяцев. С другой – бизнесу нужно было уменьшение ставок для упрощения доступа к заемному капиталу. Однако не факт, что и тут это снижение спровоцирует резкий рост интереса к кредитным предложениям", - считает Анна Бодрова.
Директор центра макроэкономических исследований Олжас Худайбергенов также придерживается мнения, что потенциал роста кредитования очень низкий "из-за высокой кредитной перегруженности бизнеса".
В свою очередь аналитики Sberbank Investment Research считают, что значение процентной ставки Нацбанка Казахстана для денежного рынка будет ослабевать.
Как говорится в обзоре аналитического подразделения Sberbank CIB, регулятор обосновал свое решение замедлением инфляции, позитивными тенденциями на внешних рынках и "структурным профицитом" ликвидности.
"Повышение цен на нефть действительно способствовало стабилизации тенге, снижению темпов инфляции и возобновлению роста потребления.
"Структурный профицит" ликвидности, судя по всему, связан с использованием средств Национального фонда для финансирования бюджетного дефицита - аналогичные процессы происходят и в России", - отмечается в обзоре.
Аналитики не исключают, что с учетом стабильности тенге в последние два месяца и информации о валютных интервенциях Нацбанка (который стал нетто-покупателем на валютном рынке) деятельность регулятора, возможно, также способствовала формированию "профицита" ликвидности.
"Если это предположение верно, значение процентной ставки Нацбанка Казахстана для денежного рынка будет ослабевать", - говорится в обзоре.
Опрошенные агентством аналитики также не ожидают сильного давления на курс тенге из-за снижения базовой ставки.
"В последнее время курс показал определенную устойчивость к более весомым внешним факторам, Brexit и существенному снижению цен на нефть", - отмечает Нурлан Рахимбаев.
По мнению Анны Бодровой, понижение ставки, вероятно, потянет курс тенге в паре с долларом ниже текущих уровней.
"Потенциал ослабления тенге составляет 2-4%, однако чуть позже стоимость доллара корректируется рыночным спросом и предложением", - считает аналитик.
Олжас Худайбергенов полагает, что если цена нефти сохранится в пределах 45-50 долларов и выше, то снижение ставки не окажет давление на курс тенге.
"Но если цена нефти пойдет ниже, тогда тенге будет ослабляться, и даже повышение ставки здесь вряд ли поможет", - считает директор центра макроэкономических исследований.
Как сообщалось, Национальный банк Казахстана в минувший понедельник снизил базовую ставку с 15% до 13% с коридором +/- 1 процентный пункт от базовой ставки.
