Часть его средств хотят вложить в зарубежные облигации, которые растут в цене вместе с инфляцией. Звучит надежно, но эксперты спорят: поможет ли это сохранить деньги будущих поколений или стране стоит искать более выгодные и полезные направления для инвестиций? Разбиралась корреспондент Atameken Business.
Деньги Нацфонда Казахстана хотят вкладывать в ценные бумаги, доходность которых растёт вместе с ценами. Для этого выбран индекс ICE BofA Global Inflation-Linked Government Index. Проще говоря, это как жильё или золото, стоимость которых повышается при росте инфляции. Экономисты называют идею разумной: такие бумаги помогают защитить сбережения от обесценивания. Но предостерегают — если купить их слишком дорого, выгода окажется небольшой, словно недвижимость, купленная на пике цен. Поэтому, говорят эксперты, Нацбанку стоит искать еще более выгодные направления для вложений.
"Акции, они вот так, более волатильные. Облигации тоже, но в меньшей степени. Но высокая ликвидность – это, как правило, низкая доходность высоколиквидных, но инструментах с низкой доходностью. При прочих равных условиях для повышения доходности разумно увеличивать вложения, ну и тем более в условиях нарастания инфляции, разумно увеличивать вложения в акции", - сказал экономист Марат Каирленов.
По некоторым данным, Казахстан планирует вложить около миллиарда долларов из Нацфонда в индекс ICE BofA Global Inflation-Linked Government Index. В данный список входят облигации США, Великобритании, Германии, Франции, Канады и других развитых стран. Но часть экспертов сомневаются в эффективности этой идеи и не ждут высокой доходности. Тем более что средства фонда уже распределяются между акциями, золотом, другими активами, и реальная прибыль остаётся низкой. Это происходит из-за того средства регулярно изымаются для покрытия дефицита бюджета, объясняют эксперты.
"Если бы они сказали, окей, мы сначала строим необходимое количество школ, больниц, дорог, все для нации, а потом будем вкладываться в ценные бумаги развитых стран, я бы их понял. Но у нас самих экономика недофинансирована на сумму 60 триллионов тенге. Это все прямо говорит о том, что надо вкладывать эти деньги сразу непосредственно в страну под общественным контролем", - говорит экономист Марат Абдурахманов.
В Нацфонде сейчас хранится около шестидесяти миллиардов долларов. В прошлом году он принес инвестиционный доход в четыре с половиной миллиарда, а в первой половине 2025-го — еще около четырех целых семи десятых миллиарда долларов. Однако с начала года из фонда изъяли три целых двенадцать сотых триллиона тенге на трансферты в бюджет. Основные поступления формируются за счет нефтегазовых доходов, корпоративных налогов и инвестиций. Экспертов тревожит, что доходность фонда по-прежнему слишком зависит от сырья.
"Мы, получается, на сегодня используем недра, которые, в принципе, должны принадлежать в том числе и будущему поколению. В принципе нацфонд, я не думаю, что там будут какие-то ограничения. То есть, в принципе, если, как я сказала, если это наша экономика позволяет, то есть не только от налогов, от нефтяных налогов, вернее, можно было бы и другие источники найти", - сказала финансист Талант Калиева.
Национальные фонды по всему миру становятся не просто "подушкой безопасности", а ключевыми драйверами роста. Норвегия с фондом в один триллион семьсот миллиардов долларов демонстрирует эталон прозрачности и ответственных инвестиций. Сингапур благодаря грамотному управлению получает пять и семь десятых процента доходности на протяжении двадцати лет и покрывает пятую часть бюджета. Саудовская Аравия через Public Investment Fund трансформирует экономику, вкладываясь в технологии и инфраструктуру. Для Казахстана это сигнал: Нацфонд может стать настоящим капиталом будущего, если объединить и использовать мировой опыт, говорят эксперты.
Читайте по теме:
Средства Нацфонда РК будут возвращать по новым правилам
