Планируемая казахстанской национальной нефтяной компанией АО "КазМунайГаз" (КМГ) продажа 51%-ной доли в дочерней KazMunayGas International N.V. (KMGI) китайской компании CEFC China Energy Company Ltd (CEFC China) не оказывает влияния на рейтинги КМГ (BB/"негативный") и KMGI (B-/"стабильный"), полагают аналитики международного рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P), передает “Интерфакс-Казахстан”.
"Насколько мы понимаем, завершение сделки зависит от некоторых условий, включая согласие кредиторов и одобрение регулирующих органов. Кроме того, насколько мы понимаем, закрытие сделки зависит от разрешения юридических разногласий между KMGI и властями Румынии в отношении приватизации KMGI ее предыдущими акционерами. На наш взгляд, судебный процесс может занять еще некоторое время, и мы полагаем, что CEFC China имеет определенный механизм защиты на случай негативного для KMGI решения суда. Мы полагаем, что в ближайшее время КМГ продолжит поставлять сырую нефть KMGI и оказывать определенную поддержку KMGI", - указано в сообщении агентства.
S&P не ожидает, что сделка по продаже доли в KMGI окажет существенное влияние на кредитоспособность КМГ, поскольку EBITDA и денежный поток KMGI сравнительно невелики в масштабе группы КМГ. В 2015 году показатель EBITDA компании KMGI составил около 150 млн долларов, а консолидированный EBITDA КМГ (скорректированный S&P Global Ratings) — 1,1 млрд долларов. Агентство ожидает роста показателя EBITDA компании КМГ в 2017-2018 годы. Повышение цен на нефть должно способствовать росту прибыльности в сегменте разведки и добычи сырья, в то время как показатели деятельности нефте- и газопроводов останутся относительно стабильными. Эти факторы обусловливают дальнейшее снижение значимости KMGI для группы, говорится в сообщении.
Fitch Ratings также отмечает, что планируемая продажа, вероятно, окажет нейтральное влияние на кредитоспособность НК КМГ. По оценкам агентства, хотя сделка еще более укрепит ликвидность НК КМГ, валовый леверидж компании в целом останется без изменений.
Fitch делает больший акцент на валовых финансовых показателях НК КМГ. На конец 2016 года скорректированный валовый леверидж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) у НК КМГ, согласно расчетам Fitch, может превысить 8x, что выше среднесрочного рейтингового ориентира агентства для негативного рейтингового действия. Если бы продажа KMGI состоялась 1 января 2016 года, скорректированный валовый леверидж по FFO у НК КМГ на конец 2016 года в целом не изменился бы. Валовый долг НК КМГ включает 3 млрд долларов авансовых платежей за нефть от нефтяного трейдера Vitol.
Fitch держит рейтинги KMGI в списке Rating Watch "Негативный".
KMGI — румынская компания, занимающаяся переработкой нефти и маркетинговым сопровождением. KMGI владеет двумя НПЗ в Румынии, сетью АЗС в странах Евросоюза.
В декабре 2016 года нацкомпания "КазМунайГаз" и китайская энергетическая компания CEFC China Energy Company подписали пакет обновленных соглашений о создании на базе KMGI совместного предприятия. КМГ и CEFC будут участвовать в создаваемом СП в долевом соотношении 49% на 51%. Для завершения сделки необходимо ее согласование с уполномоченными органами Румынии и Еврокомиссии, получение подтверждений от финансовых институтов.
