"Прецедент на Каспийском трубопроводном консорциуме (КТК) свидетельствует о возросшем геополитическом риске для "Тенгизшевройл", и в случае потенциальной приостановки работы КТК компания будет вынуждена существенно сократить объем операций с учетом недостаточной пропускной способности альтернативных маршрутов и ограниченной емкости нефтехранилищ", - говорится в сообщении S&P.
В агентстве отметили, что помещение рейтингов ТШО в список CreditWatch Negative означает, что S&P может понизить рейтинг компании в течение 90 дней после оценки влияния растущих геополитических рисков на ТШО.
"Хотя апелляция КТК и была удовлетворена, кредитоспособность ТШО может снизится в случае усиления геополитической напряженности в регионе, что более не будет соответствовать текущей оценке профиля бизнес-рисков ТШО", - сообщается.
Кроме того, S&P считает, что работа нефтепровода КТК была приостановлена со стороны России на фоне публичных заявлений высокопоставленных официальных лиц Казахстана, не поддерживающих позицию России в российско-украинском конфликте. Агентство не исключает, что Россия вновь сможет приостановить работу нефтепровода КТК.
"Мы считаем, что позиция Казахстана по таким вопросам может привести к тому, что российские власти, вероятно, будут использовать имеющиеся рычаги, в частности стратегическую транспортную роль России для Казахстана, для давления на страну с целью изменения его мнения по некоторым вопросам, связанным с санкциями", - считают аналитики.
В связи этим, S&P считает, что в некоторых сценариях ТШО может стать жертвой таких геополитических перипетий, когда может быть отказано в транспортировке нефти через территорию России.
По оценкам S&P, без трубопровода КТК ТШО не сможет экспортировать более 10% текущего объема добываемой нефти.
Аналитики полагают, что понижение рейтинга, скорее всего, будет ограничено одной ступенью, но не исключают более существенного снижения.
Однако, для выведения рейтингов из списка CreditWatch аналитики будут учитывать взаимоотношения Казахстана и России и связанные с ними риски перебоев в транспортировке нефти. Также будут учтено влияние потенциальных нарушений операционной деятельности КТК, которые могут произойти в ближайшие месяцы, на профиль финансовых рисков ТШО.
Агентство будет смотреть и на операционные трудности, связанные со значительным сокращением добычи ТШО и возможностью ее восстановления до полной мощности, если функционирование КТК будет приостановлено.
Участниками ТОО "Тенгизшевройл" являются Chevron (50%) и ExxonMobil (SPB: XOM) Kazakhstan Ventures Inc (25%), Казахстан через нацкомпанию "КазМунайГаз" (20%), а также LUKArco (5%). Компания работает с 1993 года.
