Какое влияние события вокруг Украины и России оказали на казахстанский фондовый рынок и какие меры для стабилизации ситуации на нем принимала биржа – в обзоре inbusiness.kz.
Красная зона: итоги февраля
Капитализация рынка акций в феврале, согласно обзору рынка акций за февраль, опубликованному KASE в пятницу, 4 марта, снизилась на 13,3%, или 3,5 трлн тенге, относительно января и составила 23,1 трлн тенге. Как поясняется в сообщении биржи, основная доля снижения пришлась на Kaspi.kz: корректировка цены на акции этой компании привела к снижению ее капитализации на 16,8 млрд тенге.
Объем торгов акциями в феврале остался на уровне 8,5 млрд тенге (как в январе), количество сделок увеличилось на 28,1%, до 48 001.
Объем сделок с бумагами, формирующими индекс биржи, а их, напомним, семь, уменьшился относительно января на 8,8%, или 0,6 млрд тенге, до 6,2 млрд тенге. По итогам месяца только акции "Казатомпрома" показали рост – плюс 5,0%. Остальные оказались в минусе: KEGOC – на 0,5%, "Кселл" – на 2,2%, Банк ЦентрКредит – на 6,9%, "КазТрансОйл" – на 7%, Halyk Bank и "Казахтелеком" – на 12,4%.
Значение индекса биржи, который в 2021 году в целом был в тренде роста и показывал "исторические рекорды", опустилось по итогам февраля на уровень октября прошлого года – до 3361,98 пункта (минус 5,28%). Причем, как отмечается в обзоре, если в начале месяца индекс придерживался положительной динамики, то с 11 февраля, когда появилась информация о возможном начале конфликта, "рынок перешел в горизонтальный тренд", с 22 февраля – в красную зону.
Реакция пока сдержанная
"Первые санкции [в отношении России] были введены 22 февраля, сразу после того, как президент РФ Владимир Путин объявил о признании независимости ДНР и ЛНР", – напоминает начальник отдела анализа департамента информации и статистики KASE Анна Назаренко.
Она перечисляет, что это было. Министерство финансов США запретило американским финансовым институтам любые сделки с российскими рублевыми облигациями федерального займа (ОФЗ) или валютными суверенными евробондами, выпущенными после 1 марта 2022 года как на первичном, так и на вторичном рынке. Кроме того, были введены первые санкции против российских Внешэкономбанка (государственная корпорация развития и государственный инвестиционный банк. – Ред.) и Промсвязьбанка (входит в системно значимые кредитные организации России. – Ред.).
Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон объявил о введении санкций против пяти российских банков (банк "Россия", Черноморский банк развития и реконструкции, Генбанк, Индустриальный сберегательный банк, Промсвязьбанк. – Ред.). Япония ограничила размещение российских облигаций на своем рынке.
"Казахстанский рынок на этот пакет отреагировал достаточно сдержанно. На валютном рынке Национальный банк провел валютные интервенции на $33 млн, курс тенге/доллар держался на уровне 433,39. Индекс KASE по итогам торговой сессии снизился на 2,38%, главным образом за счет акций Народного банка, которые за день потеряли в цене 8,22%", – говорит Анна Назаренко.
По ее словам, на российском рынке влияние было более значительным. В ответ на первые санкционные меры индекс Московской биржи MOEX 22 февраля упал на 10,5%, до 3036,88 пункта – минимального уровня с осени 2020 года.
"Более 250 российских акций закрылись в красной зоне. Пара рубль/доллар снизилась на 1,3%, до 76,7 рубля за доллар, но в течение торгов курс поднимался выше 79 рублей за доллар", – рассказывает спикер.
Пиковый день
23 февраля российский рынок был закрыт в связи с празднованием Дня защитника отечества. Между тем на KASE средневзвешенный курс доллара в этот день снизился до 437,19 тенге, тогда как цены на большинство акций выросли.
24 февраля Российская Федерация приступила к специальной военной операции в Украине. Со стороны запада последовали меры – запрет на импорт высоких технологий в Россию и наложение санкций на 80% российских банковских активов.
"Ответные санкции западных стран сильно повлияли на фондовые рынки как в России, так и в Казахстане, – говорит Анна Назаренко. – В этот день отмечено значительное падение российского фондового рынка. В течение торговой сессии индекс MOEX снижался более чем на 50%, российская биржа дважды приостанавливала торги и переходила на дискретный аукцион. На вечерней сессии на фоне сильной перепроданности начались покупки, что позволило ряду голубых фишек отыграть значительную часть потерь".
В итоге, отмечает спикер, индекс MOEX по итогам торговой сессии 24 февраля снизился на 33,28%. Пара рубль/доллар обновила исторический максимум, поднявшись в моменте почти до 90 рублей за доллар. ЦБ РФ принял решение начать интервенции на рынке РЕПО на сумму до 1 трлн рублей и ввел запрет для брокеров на короткие продажи.
"На казахстанском рынке снижение индекса KASE 24 февраля в моменте превышало 5%, в течение торговой сессии в Лондоне снижение цен на акции Kaspi.kz превышало 50%, Народного банка Казахстана – 15%, "Казатомпрома" – 9%. Курс тенге к доллару за одну торговую сессию снизился на 6,6%. Средневзвешенный курс по итогам биржевых торгов составлял 465,99 тенге за доллар. С целью снижения давления на курс НБРК экстренно повысил базовую ставку с 10,25% до 13,5%" – рассказывает представитель биржи.
В условиях возросшего давления на финансовый рынок Казахстана Нацбанк и правительство приступили к реализации плана совместных действий.
Нацбанк на неделе с 21 по 27 февраля провел валютные интервенции в объеме $176 млн, в том числе 24 февраля – $138 млн.
Объявлена совместная программа Нацбанка и правительства для защиты тенговых вкладов. Она предусматривает начисление компенсации (премии) в размере 10% по депозитам физических лиц в тенге, открытым в одном или нескольких БВУ, участвующих в системе гарантирования вкладов, и "Отбасы банке" на конец дня 23 февраля 2022. Программа не распространяется на текущие и карточные счета, а также на депозиты до востребования и условные депозиты. Вклад должен сохраняться в банке не менее 12 месяцев с момента запуска программы, то есть до 24 февраля 2023 года. Компенсация будет выплачиваться из бюджета.
Вслед за повышением базовой ставки КФГД повысил предельные рекомендуемые ставки по вкладам в тенге.
Торги облигациями Украины приостановлены
"Казахстанская фондовая биржа 24 февраля приступила к пересмотру риск-параметров финансовых инструментов, в частности было принято решение временно остановить торги всеми ценными бумагами министерства финансов Украины", – рассказывает Анна Назаренко.
Речь идет о купонных международных облигациях трех выпусков, общий объем торгов по двум из них – около 1,7 млрд тенге (третий включен в торговые списки 28 января этого года, и торги по нему еще не проводились). Добавим, что валюта котирования по одному из этих выпусков – тенге, по двум – доллар, валюта выпуска и обслуживания по всем – доллар. Текущая купонная ставка по одному – 9,750%, по двум – 7,750%.
Решение по этим облигациям опубликовано 25 февраля. Причина приостановки – в решении Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины с 24 февраля временно приостановить размещение, оборот и выкуп всех ценных бумаг, а также проведение операций в системе депозитарного учета и системах клирингового учета лиц, осуществляющих клиринговую деятельность. Приостановка не коснулась только операций, необходимых для осуществления Национальным банком Украины монетарной и денежно-кредитной политики и минфином – операций по обслуживанию госдолга.
Риск-параметры пересмотрены
25 февраля, продолжила хронологию Анна Назаренко, Московская фондовая биржа отменила утренние торги на фондовом рынке. В 10:00 торги открылись, индекс MOEX начал "выкупать" просадку и к концу дня вырос на 20,04%. На валютном и денежном рынках ЦБ РФ увеличил сумму интервенций до 2 трлн рублей. Курс рубль/доллар вырос до 83,55 рублей за доллар. Мосбиржа изменила риск-параметры многих ценных бумаг.
Казахстанская фондовая биржа также приняла меры к пересмотру риск-параметров по отдельным акциям и ГЦБ отдельных стран в связи с повышенной волатильностью на внутреннем и международных рынках.
Официальный курс Нацбанка по итогам 25 февраля сложился на уровне 467,09 тенге за доллар. Локальные акции в большинстве закрылись в зеленой зоне.
На выходных, 26-27 февраля, Евросоюз полностью закрыл воздушное пространство для российских самолетов, страны G7 заморозили 50% резервов ЦБ РФ и инициировали начало отключения пяти российских банков от системы SWIFT.
В понедельник, 28 февраля, США запретили операции с Банком России, министерством финансов РФ и Фондом национального благосостояния, тем самым заблокировав участие ЦБ РФ на валютном рынке.
Для поддержания курса рубля были введены меры по регулированию потоков капитала. В частности, экспортные компании обязали продавать 80% валютной выручки, резидентам запретили выводить иностранную валюту за пределы России. Дополнительным комплексом мер стало повышение ключевой ставки ЦБ РФ с 9,5% до 20%, снижение пруденциальных нормативов к банкам второго уровня, запрет на повышение банками второго уровня ставок по действующим займам с одновременным повышением ставок по депозитам. Введены послабления для МСБ, в том числе мораторий на проверки, налоговые льготы, льготные кредиты.
"На российском фондовом рынке торги 28 февраля были отменены. На зарубежных площадках акции голубых фишек обваливались до 75%. С даты возобновления торгов рассматривается возможность выделения 1 трлн рублей из ФНБ для выкупа локальных ценных бумаг. Биржевой курс по итогам торгов 28 февраля сложился на уровне 98 рублей за доллар, на внебиржевом рынке курс превышал 110 рублей за доллар", – говорит Анна Назаренко.
Российские бумаги: ставки повышены
В связи с резким снижением капитализации, ликвидности и частоты торгов MSCI рассматривает вопрос исключения российских бумаг из индекса. Российские еврооблигации с различными сроками погашения снизились в цене на 40-60% – до 30% от номинала. Ближайшие купонные выплаты по еврооблигациям должны быть произведены 16 и 31 марта, однако введенные со стороны США санкции не позволяют выполнить эти платежи в адрес американских держателей. В случае неоплаты по этим еврооблигациям будет объявлен дефолт.
"Учитывая сложившуюся ситуацию, Казахстанская фондовая биржа повысила ставку начальной маржи по российским ОФЗ и еврооблигациям до 100%. И исключила часть акций российских корпоративных эмитентов и ОФЗ из списка обеспечения Т+", – описывает действия казахстанской площадки ее представитель.
На валютном рынке 28 февраля по решению НБРК и KASE торги парой тенге-доллар проведены в режиме франкфуртского аукциона с 15:00 до 15:30. По итогам торгов заявки были удовлетворены по средневзвешенному курсу 495 тенге за доллар. Регулятор провел интервенции на $98,1 млн, это составило 61,5% от объема торгов в этой валютной паре в тот день.
Банки отключаются
К 1 марта, продолжает Анна Назаренко, торги на российском фондовом рынке уже второй день не проводятся. Официальный курс рубля к доллару вырос до 91,7. Укрепился и официальный курс тенге – до 487,75 за доллар. Большинство акций закрылись в зеленой зоне.
KASE 1 марта сообщила о приостановке торгов ценными бумагами российских эмитентов "в связи с вводимыми ограничениями на операции с ними". Это девять простых акций, международная облигация одного наименования и три пая.
"На западных площадках между тем цена на акции российских голубых фишек снижается на 30-90%, а российские санкции, которые раньше отражались на Казахстане опосредованно, постепенно стали перекидываться на большинство стран СНГ, в том числе введены первые санкции против Белоруссии", – говорит спикер.
2 марта ЕС отключил от SWIFT семь российских банков. Это банк "Россия", "Открытие", Новикомбанк, Промсвязьбанк, Совкомбанк, ВЭБ.РФ и работающий в Казахстане Банк ВТБ (этот банк также отключили от системы Visa).
"Меры по контролю над потоками капитала со стороны ЦБ РФ расширились до запрета на выплату дивидендов по акциям и купоны по облигациям в пользу иностранных граждан, купоны иностранным держателям не будут выплачиваться, в том числе и по ОФЗ. В связи с этим на KASE были приостановлены торги ОФЗ, а еврооблигации минфина РФ переведены в режим Т0", – рассказывает Анна Назаренко.
С целью обеспечения финансовых институтов ликвидностью ЦБ РФ приступил к проведению на денежном рынке аукциона РЕПО и однодневного депозитного аукциона с лимитами 3 трлн рублей.
"Казахстанские экспортные компании начали отчитываться в первых отказах по работе с казахстанской продукцией, есть сильное влияние через отказ транспортных компаний обслуживать грузы из Казахстана", – говорит спикер.
Российским акциям изменили режим
По ее словам, если раньше меры по регулированию капитала касались только вывода капитала за рубеж, то 3 марта было объявлено о комиссии в 30% при обмене иностранной валюты внутри страны, что фактически призвано остановить покупку инвалюты. Торги на фондовом рынке закрыты четвертый день подряд. Moody’s и Fitch снизили рейтинги РФ на шесть ступеней до пред-дефолтного уровня B и В3 соответственно.
При правительстве Республики Казахстан создан оперативный штаб по антикризисным мерам. По состоянию на 15:30 четверга, 3 марта, средневзвешенный курс тенге к доллару сложился на уровне 492,28, объем торгов составил 111,01 млн долларов.
4 марта казахстанская биржа исключила из списка Т+ (в нем находятся финансовые инструменты, допущенные к сделкам с центральным контрагентом на условиях частичного обеспечения) и перевела из режима торгов Т+ в режим торгов Т0 ценные бумаги российских эмитентов, по которым приостановила торги 1 марта. В число ценных бумаг, к которым применена такая мера, вошли простые акции ПАО "Аэрофлот – российские авиалинии", "Газпрома", ГМК "Норильский никель", "Лукойла", "Магнита", Новолипецкого металлургического комбината, "Ростелекома", Сбербанка, Банка ВТБ. А также паи ЗПИФ "Фонд первичных размещений", международные облигации "КТЖ "Финанс" и три выпуска международных облигаций минфина РФ.
В субботу, 5 марта, Нацбанк сообщил, что из-за возросшего спроса на валюту с 1 по 5 марта он продал $534,3 млн (60% от объема торгов на 15:00), из которых $414,3 млн составили конвертации для обеспечения трансфертов из Национального фонда в республиканский бюджет и $120 млн – валютные интервенции.
"С начала года индекс KASE снизился на 8,5%, в том числе с 21 числа снижение прошло на 4,5%. Курс тенге/доллар снизился на 14,7%, в том числе с 21 февраля снижение составило 15,5%. На текущий момент все площадки KASE работают в штатном режиме", – заключает Анна Назаренко.
Валерия Исакова
