Казахстанцы по-прежнему оценивают инфляцию не по официальным данным, а по курсу тенге, ценам на продукты и коммунальные услуги. К такому выводу пришли участники VI научно-практической конференции Национального банка Казахстана "Интроспективный анализ экономической политики: от ожиданий к решениям", прошедшей в Алматы, передает корреспондент inbusiness.kz.
Одной из центральных тем стала инфляция — точнее, то, как ее воспринимает население. Как выяснилось, ощущения казахстанцев заметно расходятся со статистикой: главным ориентиром для большинства остается валютный рынок.
По словам исследователя и практик в области макроэкономики, инфляционного таргетирования и денежной политики Нурбулата Муканова, цель по снижению инфляции до 5% остается достижимой, однако ожидания населения пока значительно выше.
"Вы все знаете, наверное, что наша цель - это снизить инфляцию до 5%. Если посмотреть, то профессиональное сообщество макроэкономистов, экспертов, они прекрасно понимают, что эта цель вполне достижима, но при этом если смотреть на инфляционное ожидание населения, они остаются двузначными, что представляет собой огромный вызов для любого центрального банка", — сказал он.
Он отметил что, в таких условиях важнейшим инструментом становятся не только решения по ставке, но и качественная работа с обществом.
"И в этих условиях самым эффективным способом, инструментом для инерции инфляционных ожиданий являются коммуникации. А если, может быть, вы заметили, что за последние 10 лет количество исследований касательно коммуникаций растет в геометрической прогрессии. И да, наверное, это неудивительно в наш информационный век, и это играет важную роль, делает коммуникации инструментом денежно-кредитной политики", - отметил представитель регулятора.
Что дорожает "сильнее всего"
Ведущий специалист-аналитик департамента денежно-кредитной политики Нацбанка Арман Акпанов представил исследование о так называемых товарах-маркерах — категориях, которые сильнее всего влияют на ощущение роста цен. По его словам, население оценивает инфляцию не через официальные индексы, а через собственную корзину ежедневных расходов.
"Одним из ключевых факторов такого расхождения является то, что потребители в своих субъективных оценках опираются на не агрегированные статистические индексы, как ИПЦ (индекс потребительских цен), а на индивидуально значимые и наиболее заметные в повседневной жизни товары и услуги. В результате отдельные категории потребительской корзины могут оказывать непропорционально большое влияние на инфляционные представления, так называемые товары-маркеры", - пояснил он.
По итогам анализа наиболее чувствительными категориями оказались продукты питания. Чаще всего население реагирует на подорожание фруктов и овощей, сахара, безалкогольных напитков, хлебобулочных изделий, круп и яиц. Среди непродовольственных товаров в числе главных раздражителей названы ГСМ.
Среди услуг заметнее всего воспринимаются изменения цен на жилищно-коммунальные услуги, аренду жилья и образование. Отдельно в исследовании было отмечено влияние рынка недвижимости.
"Анализ показал, что при формировании восприятия инфляции население учитывает также динамику цен на рынке жилья, прежде всего в сегменте перепродажи квартир. Несмотря на то, что данные показатели не отражены в индексе потребительских цен, люди включают их в свою общую оценку роста стоимости жизни", - сообщил Арман Акпанов.
Рост цен запоминается сильнее
Еще один вывод исследования касается того, как население воспринимает динамику цен. По словам спикера, ускорение инфляции оказывает гораздо более сильный эффект, чем ее замедление.
"Анализ накопленных откликов показывает, что положительный шок индекса товаров маркеров на 1% пункт приводит к росту воспринимаемой инфляции через 12 месяцев на 0,63 пункта. Для сопоставления аналогичный шок по ИПЦ вызывает накопленный эффект в размере 0,53% пункта. Это указывает на более сильную чувствительность восприятия населения к изменениям в индексе товаров маркеров по сравнению с ИПЦ. В то же время снижение индекса товаров маркеров на 1 ПП (процентный пункт) приводит к более умеренной реакции. Воспринимаемая инфляция снижается всего на 0,3 ПП за двенадцатимесячный период", - отметил он.
Доллар как главный индикатор
Второе исследование представили эксперты центра ARC — Евгения Пак и Асанали Шаяхметов. Они изучили, насколько инфляционные ожидания в Казахстане остаются "заякоренными", то есть ориентируется ли население на официальную цель по инфляции.
По словам Евгении Пак, ожидания населения формируются не столько под влиянием официальной статистики по инфляции, сколько под воздействием валютного рынка.
"Инфляционные ожидания демонстрируют слабую связь с фактической динамикой цен и характеризуются выраженным валютоцентричным характером", - отметила она.
По оценке экспертов, ослабление тенге на 1% уже через месяц приводит к росту инфляционных ожиданий примерно на 0,13 процентного пункта.
"И вот здесь оценки демонстрируют статистически значимый импульсный отклик. Обесценивание тенге на 1% по отношению к доллару США приводит с лагом в 1 месяц к увеличению инфляционных ожиданий примерно на 0,13 процентных пунктов. Но хочется отметить, что в последующие периоды реакция становится статистически незначимой, что указывает на краткосрочный характер воздействия валютного шока", - сообщила Евгения Пак.
СМИ подогревают интерес к курсу
Для анализа эксперты изучили более 101 тысячи экономических публикаций в 18 казахстанских СМИ за период с 2009 по 2025 год. По их словам, материалов о курсе валют в медиаполе было больше, чем публикаций о фактической инфляции.
"На протяжении всего наблюдаемого периода доля публикаций, посвященных инфляции, систематически оставалась ниже доли материалов, связанных с динамикой обменного курса в общем массиве экономических новостей. Другими словами, сам информационный фон воспроизводит и структурно усиливает валютоцентричный характер ожиданий в Казахстане, закрепляя вторичную роль инфляции как публичного якоря для формирования этих ожиданий", - отметила эксперт.
По мнению Евгении Пак, регулятору важно объяснять причины роста цен не только через официальные каналы, но и через массовые СМИ.
"Есть ряд эмпирических исследований, которые показывают, что домохозяйства крайне редко обращаются к официальной статистике и официальным пресс-релизам Центрального банка и получают преимущественно информацию из масс-медиа. Поэтому ключевое значение имеет сообщение для широкой публики через медиа-издания по фактической инфляции, по факторам инфляции", - отметила эксперт.
Как отметил Нурболат Муканов, в последние годы регулятор меняет подход к коммуникациям и старается смещать общественное внимание с темы курса на тему инфляции.
"Мы стараемся все-таки смещать фокус валютоцентричного поведения в информационном поле в сторону инфляции. Это как раз то, чем мы занимаемся, если вы заметили, за последние годы мы коммуникации резко поменяли", - сказал он.
Тем не менее, результаты исследований показывают: для значительной части населения именно доллар остается самым понятным индикатором будущих цен, а разрыв между официальной статистикой и ощущениями — ключевым вызовом для регулятора.
Читайте по теме:
Прибыль банков в Казахстане резко снизилась
