Казахстанский уран может потерять свое конкурентное преимущество в случае внедрения новой методики расчета и взимания налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в 2025-2026 годах – относительно дешевую себестоимость добычи. Такое мнение прозвучало в ходе конференц-звонка канадской атомной компании Cameco по итогам второго квартала. Как известно, она владеет 40% акций уранового СП "Инкай" в Туркестанской области в партнерстве с "Казатомпромом" (контролирующая доля в 60% акций), передает inbusiness.kz.
"Честно говоря, мы все больше становимся обеспокоены тем, что видим в Казахстане. Там правительство внесло поправки в Налоговый кодекс страны, которые включают значительное увеличение НДПИ — налога на добычу полезных ископаемых, начиная с 2025 года. Неожиданное и разочаровывающее изменение, по-видимому, окажет наибольшее влияние на иностранных инвесторов в активы и акционерный капитал в Казахстане, передавая ожидаемую выгоду по прибыли от инвесторов правительству. Мы проводим оценку изменений в НДПИ, однако если он останется в таком виде, как сформулирован сейчас, в зависимости от ориентировочных расчетов, используемых для цены на уран, будущего объема производства и обменного курса, предварительные выводы указывают на то, что издержки производства в Казахстане будут аналогичны нашим операциям в Северном Саскачеване (канадская провинция, где добывается уран. – Прим.). Рост затрат происходит в то время, когда отрасль все еще находится на ранних стадиях восстановления, и он влияет примерно на 40% мирового первичного производства (казахстанская доля мировой добычи урана. – Прим.), поэтому ожидается, что кривая стоимости глобального предложения значительно сдвинется вверх. Это будет означать, что для будущих инвестиционных решений потребуются более высокие долгосрочные цены", – сказал глава Cameco Тим Гитцель в своем дистанционном выступлении перед инвесторами.
Напомним, 10 июля "Казатомпром" сообщил о предстоящих в следующие два года изменениях в формуле расчета НДПИ на добычу урана. C 2023 года налоговая база по нему определялась как средневзвешенная цена на уран из публичных источников за определенный отчетный период, умноженная на количество добытого урана и ставку НДПИ в размере 6%. Для понимания уровня налоговой нагрузки – сейчас спотовая цена на уран составляет, по версии ценового агентства UxC, 82 доллара за фунт.
С нововведениями только в 2025 году ставка налога вырастет до 9%. С 2026 года налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для урана станет дифференцированным от 4% до 18% с ориентиром на объем добычи. Больше всего это изменение затронет экономику крупных добычных СП с участием зарубежных партнеров – "Инкай" (Cameco – 40% акций), "Каратау" ("Росатом" – 50%), "Катко" (французская Orano – 51%) и "Буденовское" ("Росатом" – 49%). Дополнительно нагрузку НДПИ на 0,5%, 1%, 1,5%, 2%, 2,5% сможет увеличивать цена – в случае превышения 70, 80, 90, 100, 110 долларов за фунт соответственно.
К слову, до внедрения текущей формулы расчета НДПИ со ставкой в 6% от средней цены от западных агентств в 2023 году этот налог рассчитывался с учетом добычных затрат. Согласно годовому отчету "Казатомпрома" за прошлый год, в этот период выплата НДПИ по его группе увеличилась на 77%, в основном за счет роста спотовой цены на уран, которая стала налоговой базой для исчисления налога.
Согласно обновленным ожиданиям урановой нацкомпании, денежная себестоимость плюс капзатраты, то есть совокупные затраты на поддержание производства (all-in sustaining costs) на добычу у "Казатомпрома" по его доле участия в среднем в 2024 году составят примерно 26-27,5 доллара на фунт. Однако у "Инкай" затраты на единицу продукции, скорее всего, могут быть меньше из-за масштабных объемов добычи и зрелого производства.
На этот год у казахстанско-канадского СП намечался добычной уровень в 8,3 млн фунтов, или почти 3,2 тыс. тонн (1 кг закиси-окиси урана U3O8 = 2,5998 фунта U3O8), из которых Cameco могло бы закупить около 4,2 млн фунтов, или 1,6 тыс. тонн, по аналогии с 2023 годом, из них уже закуплено 1,1 млн фунтов, или приблизительно 423 тонны. Однако окончательный объем производства все еще обсуждается партнерами из-за существующих обстоятельств, в том числе ограничений по поставкам серной кислоты. Исходя из такого неопределенного контекста, трудно будет предсказать, насколько из-за увеличения нагрузки НДПИ могут измениться производственные показатели у совместного предприятия в следующие два года.
По данным отдела по работе с инвесторами Cameco, только примерно 10% запланированных продаж канадской компании основываются на поставках "Инкай", исходя из существующих рисков. При этом у "Казатомпрома" стратегия получения выгоды больше заточена на краткосрочные и среднесрочные перспективы на фоне небольшого спроса в ближайшем будущем и на спотовом рынке.
Согласно отчету Cameco за второй квартал, в первом полугодии "Инкай" было добыто 3,5 млн фунтов, или примерно 1346 тонн урана, меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – тогда было добыто 4,3 млн фунтов или около 1654 тонн. Несмотря на это, СП оставалось прибыльным, за первые шесть месяцев 2024 года его выручка составила 292,5 млн долларов, практически в два раза больше, чем за тот же период годом ранее –145,7 млн долларов. В итоге прибыль "Инкай" за первое полугодие увеличилась до 176,7 млн долларов с прошлогоднего показателя за аналогичный период в 80,2 млн долларов. Такой доходный расклад в принципе показывает, что СП сможет выдержать растущую нагрузку по НДПИ в 2025-2026 годы при сохранении существующего порядка цен на уран.
