/img/tv1.svg
RU KZ
Обновленный кредитный анализ Moody's: рейтинги и прогноз АТФБанка сохранены

Обновленный кредитный анализ Moody's: рейтинги и прогноз АТФБанка сохранены

13 мая 2020 г. международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service опубликовало обновленный кредитный анализ, согласно которому долгосрочные рейтинги депозитов АТФБанка в местной и иностранной валюте остались на прежнем уровне B2. Агентство также сохранило стабильный прогноз по рейтингам банка.

14:00 15 Май 2020 4380

Обновленный кредитный анализ Moody's: рейтинги и прогноз АТФБанка сохранены

Автор:

По оценке аналитиков, стабильный прогноз долгосрочных рейтингов «отражает баланс между положительными кредитными последствиями результатов проверки качества активов (AQR) и последующего плана докапитализации, с одной стороны, и отрицательным влиянием на банк вспышки коронавируса в Казахстане, падения цен на нефть и снижения курса тенге – с другой». Кроме того в агентстве придерживаются мнения о том, что «результаты AQR подтвердили, что АТФБанк существенно укрепил свои буферы поглощения убытков во втором полугодии 2019 г. и еще больше укрепит их согласно плану пополнения капитала, согласованному между акционерами банка и регулятором».

«Обновленный кредитный анализ агентства Moody's с сохранением наших рейтингов и стабильного прогноза говорит об устойчивости нашего банка даже в нынешних неблагоприятных условиях экономического кризиса, спровоцированного сразу несколькими событиями: пандемией коронавируса, падением цен на нефть и снижением курса национальной валюты, – отмечает Сергей Коваленко, председатель правления АТФБанка. – Это результат нашей долгосрочной стратегии развития, которая реализуется банком уже в течение нескольких лет и сфокусирована сразу на нескольких ключевых направлениях. В их числе – постоянное улучшение качества портфеля активов, включая активные меры по формированию провизий, диджитализация внешних и внутренних банковских процессов, а также прочные партнерские взаимоотношения с нашими клиентами. Все это в комплексе позволяет нам всегда – и в сложные, и в спокойные времена – удерживать за собой свои рыночные позиции, поддерживать достаточный объем ликвидных активов, чтобы, в свою очередь, отвечать по всем своим обязательствам перед клиентами и соответствовать нормативам регулятора».

Для поддержания своей стабильности, как финансового института, банком предпринимаются все необходимые меры. В частности, в заключении агентства отражается, что «в 2019 году достаточность капитала АТФБанка укрепилась: соотношение капитала первого уровня к активам, взвешенным с учетом риска, согласно системе Базель II, увеличилось до 9,7% на конец 2019 года с 8,4% на конец 2018 года. Данное улучшение в основном связано с капитализацией доходов банка». В последующем банк продолжил работу над улучшением качества своих активов. Так, в I квартале текущего года на расходы по обесценению было направлено порядка 90% всего полученного банком дохода, что превышает сумму 9 млрд тенге.

Кроме того, с самого начала введения чрезвычайного положения банком совершаются последовательные антикризисные шаги для оказания поддержки клиентам, столкнувшимся с трудностями платежеспособности, в их числе: предоставление кредитных каникул и отсрочек по займам, а также дополнительных инструментов поддержки, таких как пересмотр графика платежей, рефинансирование кредитов по льготным программам и условиям.

АТФБанк прочно входит в число крупнейших банков Казахстана, занимая седьмое место по объему активов, размерам кредитного портфеля и депозитного портфеля с долями рынка 5,0%, 6,2% и 4,5% соответственно.

Обновленный кредитный анализ Moody's Investors Service основывается на базовой кредитной оценке банка, которая «подкреплена его устойчивой рыночной позицией и солидной ликвидностью». Это подтверждается и официальными данными Национального банка РК на 1 апреля 2020 года, согласно которым регуляторный капитал АТФБанка достигает 287,3 млрд тенге, а его коэффициент достаточности капитала k2 составляет 21,7%, что превышает установленный норматив с учетом консервационного буфера практически в два раза при действующем нормативе на уровне 10,0%. Для рейтинговой оценки АТФБанка аналитиками Moody's был принят во внимание и другой пруденциальный норматив – k1, также характеризующий достаточность капитала. В отчете отмечается, что он «по состоянию на 1 апреля 2020 года составил 9,8%, превысив нормативный минимум 7,5%, включая консервационный буфер». Другими словами, АТФБанк имеет достаточный уровень капитала и адекватный уровень ликвидности для дальнейшего наращивания своих активов.

Как работают аналитики БРК

Выдаче займов АО «Банк развития Казахстана» (БРК, дочерняя структура холдинга «Байтерек») предшествует кропотливая аналитическая работа.

14 Август 2020 11:00 1843

Как работают аналитики БРК

Это связано с довольно высокой сложностью проектов, финансируемых БРК. Специализированные подразделения института развития изучают техническую часть, маркетинг, строят финансовые прогнозы по проекту, проводят стресс-тестирование. О том, как проходит данный процесс и какие новшества ожидают клиентов и финансовый сектор, в интервью рассказала директор департамента кредитного анализа и структурирования сделок БРК Жанат Ансаганова, имеющая 17-летний опыт работы в аналитическом блоке Банка развития Казахстана.

Каким образом проводится аналитическая работа одного из основных отечественных институтов развития – Банка развития Казахстана? Какие наиболее важные открытия, исследования и предложения БРК изменили бизнес-процессы как внутри банка, так и в целом в финансовой сфере страны?

Я полагаю, что существенное влияние на бизнес-процессы банка оказали не исследования. Такими «открытиями» для банка, если их можно так назвать, повлиявшими на его бизнес-процессы, нормативные акты, становилась реальная экономическая ситуация в мире и в Казахстане, как части мировой экономики.

За почти уже 20 лет своей деятельности Банк развития вместе со всей страной прошел через ряд экономических кризисов. Это кризис 2009 и 2015 годов и текущий кризис, вызванный нарушением производственно-сбытовых цепочек и сокращением спроса из-за пандемии коронавируса и ряда других факторов. Этот трудный опыт сейчас позволяет БРК быстро реагировать на вызовы со стороны внешней среды. И с учетом сложившейся экономической ситуации поддерживать своих заемщиков, создавая приемлемые для обеих сторон кредитные условия, а также транслируя проблематику проектов и необходимые меры административного и финансового стимулирования на уровень правительства страны.

Можете ли Вы рассказать об интересных сделках при анализе проектов?

Для меня все сделки по-своему интересны. Иногда чем сложнее структурировать сделку, тем интереснее. Мне нравится, что в последнее время в портфеле банка появились проекты строительства объектов возобновляемых источников энергии с так называемыми «зелеными» технологиями. В этих проектах применяется инструмент БРК «проектное финансирование», где источником покрытия кредитного риска являются только будущие денежные потоки. Также мы сейчас планируем внедрить новый финансовый инструмент, который пока назвали Bank & Bank 2 Client. Это когда наш Банк развития совместно с банками второго уровня (БВУ) финансирует проект или же выдает БВУ гарантию по проекту. Тем самым БРК стимулирует развитие долгосрочного финансирования инвестиционных проектов со стороны БВУ, минимизируя для них риск до момента завершения строительства и выхода на плановые производственные показатели.

С какими трудностями можно столкнуться при анализе проекта, ведь проекты Банка развития сложные и капиталоемкие и нужно учитывать многие параметры проекта: от постройки завода и найма квалифицированных работников до сбыта продукции?

Действительно, специфика банка такова, что сложность проектов, финансируемых с его участием, может быть довольно высокой. Анализ инвестиционных проектов сам по себе комплексный процесс, состоящий из анализа, менеджмента проекта, технической части, маркетинга, опыта предыдущей деятельности клиента и финансового прогноза по проекту. Поэтому Банк развития структурировал данную работу, создав три специализированных подразделения, тесно взаимодействующих между собой. Это специалисты по техническому анализу и закупкам по проектам, специалисты по отраслевому анализу и кредитные аналитики. Последние объединяют всю информационную картину по проекту, моделируют денежные потоки по проекту, осуществляют стресс-тестирование и, как результат, формируют условия финансирования и другие условия по сделке.

При этом количество аналитиков БРК очень ограниченное, а видов деятельности по проектам – большое разнообразие. Аналитики не могут быть профессионалами во всех них. Поэтому на финальном этапе рассмотрения проекта клиент должен принести два очень важных документа для анализа: оценку независимых экспертов по технической и маркетинговой проработанности проекта. Задача независимых экспертов, специализирующихся в отрасли, дать объективную оценку всех тех данных, которые клиент приводит в обоснование эффективности своего проекта, что позволит банку сделать окончательные выводы.

Какие казахстанские и зарубежные ресурсы Вы используете в своей каждодневной работе? Что бы Вы порекомендовали начинающим аналитикам?

Когда я пришла в Банк развития в 2003 году, прошло только два года с момента создания банка, и мы находились на этапе формирования методологии. В те годы я очень активно пользовалась сайтом американского профессора Асвата Дамодарана, который вел и ведет большую базу полезных данных для финансовых аналитиков, позволяющих сделать определенные расчеты, публикует обучающие материалы, инструменты анализа. Вот этот ресурс я бы рекомендовала начинающим аналитикам.

Уровень развития методологии кредитного анализа и внутренних нормативных актов на сегодня в банке очень высокий, и при этом он постоянно совершенствуется, и аналитику достаточно руководствоваться только внутренними актами, чтобы выполнить очень качественную экспертизу. Также у нас в Банке развития есть доступ к информационной системе Bloomberg, которая позволяет обеспечить данными по текущим и историческим ценам практически на всех мировых биржах и многих внебиржевых рынках, новостным лентам, экономическим данным по листингуемым компаниям на мировом уровне, системам электронной торговли облигациями и другими ценными бумагами.

При этом, если аналитику иногда за короткие сроки нужно понять ранее не изученную специфику деятельности клиента или его будущего проекта, здесь могут пригодиться различные достоверные специализированные отраслевые источники. Это, например, информационные платформы от Fitch Solutions Group Limited, ARGUS, metalexpert, chem-courier и другие.

С какими сложностями Вы сталкиваетесь при проведении анализа проектов?

Я наблюдаю уже много лет, что глубоким комплексным анализам, который требуется для рассмотрения проектов банка, могут заниматься только те люди, которые склонны к изучению и структурированию больших объемов информации и которые, как правило, или любят данный вид деятельности, или как минимум предпочитают его всем остальным. Поэтому, даже если по проекту предоставлен объемный материал, это не будет сложностью для аналитика БРК.

Сложности возникают, когда по проекту имеется ограниченное количество информации или когда информация содержит в себе противоречивые сведения. В условиях ограниченности информации аналитик будет делать консервативные допущения по проекту, и в результате инициатору проекта могут быть предложены менее выгодные условия по структуре сделки.

Поэтому хочу проинформировать инициаторов проектов, которые планируют обратиться в Банк развития, что тщательная проработка проекта, открытость клиента к сотрудничеству и взаимодействию с банком, а также готовность оперативно отработать вопросы БРК по проекту являются залогом получения положительного решения о финансировании, с максимально оптимальными условиями для реализации проекта.

Радует то, что БРК идет в ногу со временем и стандартами международных компаний. Как вы стимулируете профессиональный и личностный рост своих коллег? В каких мероприятиях чаще всего принимаете участие и с какими организациями сотрудничаете более тесно?

Считаю, что в первую очередь сам человек должен быть заинтересован в профессиональном и личностном росте. Если такое стремление есть, то в банке огромное поле для развития таких специалистов. Много раз доказано, что лучшие навыки формируются вследствие постоянного практического применения полученных знаний. Мы подбираем в свою команду мотивированных на профессиональный и личностный рост ребят с хорошими фундаментальными знаниями в области экономики и финансов, финансового моделирования. У нас в команде много выпускников программы «Болашак», есть специалисты кадрового резерва президента Казахстана. На опыте рассмотрения проектов Банка развития они получают уникальный опыт, который в будущем может быть сильно востребован. Надо отметить то, что наши специалисты пользуются хорошим спросом на рынке труда. Также для развития сотрудников у нас организуются программы внутреннего обучения для передачи знаний. И, безусловно, банк, как ответственный и прогрессивный работодатель, вкладывает в профессиональное развитие своих кадров, организуя корпоративное обучение по нашим запросам.

Касательно внешних мероприятий, то аналитики БРК, как правило, по возможности принимают участие в специализированных отраслевых конференциях, а также мероприятиях институтов развития и деловых форумах.

Каким Вы видите развитие БРК в ближайшее годы? Какие новые услуги банк будет развивать? К примеру, международные банки развития оказывают платные консультационные услуги, продолжая при этом свою основную деятельность по финансированию проектов. Может ли БРК оказывать дополнительные консалтинговые услуги, как институт развития?

В качестве иных услуг банка возможны консалтинговые и образовательные услуги. У Банка развития за долгие годы финансирования долгосрочных проектов накоплен значительный опыт как на успешных проектах, так и на проектах с реализовавшимися рисками, который можно передавать инициаторам проектов. Внесены предложения по расширению видов деятельности банка, которые позволят точечно осуществлять указанные виды деятельности.

В разработке нашего аналитического блока находится концепция под названием «стартовый консультант», которая направлена на предпроектную подготовку и усиление документации, поступающей в БРК на рассмотрение. Есть определенные ресурсные и другие ограничения, которые нужно проработать для реализации данной концепции.

В то же время полагаю, что рынок консалтинговых услуг уже достаточно развит на сегодня в Казахстане, сформировавшись в том числе за счет спроса, инициированного нашим банком. Я уже упоминала о необходимости предоставления оценок независимых экспертов, специализирующихся в технических и маркетинговых исследованиях, при рассмотрении проектов. Мы хотели бы и далее продолжать получать мнения таких независимых специализированных экспертов. И наша концепция «Стартовый консультант» предполагает дальнейшее взаимодействие со специализированными консалтинговыми компаниями.

В целом я вижу Банк развития финансовым институтом, специализирующимся на долгосрочных проектах, с открытым для бизнес-сообщества опытом структурирования таких проектов. И в планах у нас в рамках общего мероприятия для действующих и потенциальных клиентов банка провести мастер-класс, разъясняющий подходы к анализу проектов и влиянию уровня проработанности проекта на конечные условия финансирования и другое.

Как, по Вашему мнению, сегодня меняется индустрия консалтинга и анализа рынков? Есть ли у отечественной консалтинговой индустрии шанс выйти на зарубежные рынки и конкурировать с международными компаниями? К примеру, у нас в стране работают такие организации, как McKinsey, BCG, большая четверка, международные организации, а также казахстанские частные консалтинговые компании. Есть ли у страны перспективы экспорта аналитических услуг?

Индустрия консалтинга и анализа рынков в Казахстане за последние годы очень окрепла. Если ранее доминировало оказание консалтинговых услуг компаниями большой четверки и представительствами международных компаний, то сейчас растет спрос и на услуги отечественных консалтинговых компаний с методологией, базирующейся на лучших мировых стандартах, с проверенным качеством независимой экспертизы. Однако говорить, что отечественные компании на равных конкурируют с международными, на мой взгляд, рано. По ценовой политике, безусловно, преимущество на стороне отечественных компаний. Однако даже при этом выбор может быть не в их пользу из-за отсутствия международного авторитета, возможности переноса международного опыта на предмет оказания консалтинговых услуг. Тем не менее считаю, что единичный экспорт консалтинговых услуг отечественных компаний уже сейчас возможен, но для узкоспециализированных инжиниринговых услуг. В кредитном портфеле нашего банка есть компания, которая успешно осуществляет экспорт такого рода услуг, так как обладает компетенциями в проектировании и строительстве предприятий горно-обогатительного комплекса в подсчете запасов по стандартам JORK и так далее.

В настоящее время на рынке очень много консалтинговых компаний. Многие организации не имеют структурных подразделений, которые занимаются аналитикой. В БРК всегда были подразделения, которые анализировали рынок, мониторили проекты и прогнозировали тренды. Насколько важно иметь своих экспертов в сфере консалтинга и исследований?

В БРК наличие специальных аналитических подразделений – неизбежная необходимость в силу специфики его основной деятельности – финансировании проектов. При принятии решения о финансировании проекта важно понимать долгосрочные тренды и тенденции в развитии отрасли реализации данного конкретного проекта, а возможно, и смежных отраслей. Для этого, как я упоминала, мы используем доступные или специализированные источники информации, а также экспертные мнения независимых специализированных консалтинговых компаний по проектам, поступающим на рассмотрение в банк. На основе них, используя свои аналитические компетенции, сотрудники банка формируют суждения и выводы, которые ложатся в основу принятия решений банком, в основу условий структуры сделок. То есть, осуществляя всесторонний анализ проектов и предлагая свои условия реализации проекта, в которых присутствуют способы снижения проектных рисков, мы, по сути, проводим исследовательскую работу, а также в какой-то степени консалтинговую, для наших клиентов. Поэтому нам, безусловно, важно иметь в команде аналитиков, которые умеют работать с большими объемами данных и формировать видение в периметре исследований. И мы хотели бы и нацелены на то, чтобы свои компетенции, опыт анализа и структурирования проектов транслировать всему деловому сообществу, заинтересованному в развитии отрасли, путем реализации инвестиционных проектов.


Подпишитесь на наш канал Telegram!

К 2025 году почти 40% госкомпаний Узбекистана ожидает приватизация

Обновленный план реализации госактивов, включающий продажу более тысячи госкомпаний и увеличение доли активов банков без госучастия с текущих 15% до 60%, рассчитан до 2025 года.

10 Август 2020 08:00 1364

К 2025 году почти 40% госкомпаний Узбекистана ожидает приватизация

Пандемия коронавируса, бушующая по миру, не обошла стороной и Узбекистан, где темпы роста ВВП в первом полугодии текущего года снизились до 0,2% в годовом выражении. Локомотивами роста выступили строительство и сельское хозяйство, однако приток инвестиций сократился за аналогичный период почти на 13%. Масштабные реформы идут медленно в части приватизации госактивов на фоне первоначального амбициозного плана. В конце минувшего года правительство составило более реальный приватизационный план, рассчитанный до 2025 года, с целью реализовать более трети госактивов в экономике, отмечают аналитики Halyk Finance.

По данным агентства по управлению госактивами Узбекистана, число госпредприятий в стране на конец 2019 года составляло 2965, а их доля в ВВП страны занимает 55%. Обновленная стратегия приватизации подразумевает приватизацию 1115 предприятий (37,6% от их общего числа). При этом госпакет будет сохранен в 554 предприятиях, среди которых: «Узбекнефтегаз», «Узтрансгаз», Uzbekistan Airways, Навоийский и Алмалыкский ГОК и Узметкомбинат.

Ожидается, в том числе, массовая приватизация госактивов в банковской сфере Узбекистана. Согласно указу президента Узбекистана, предполагается трансформация и приватизация ряда банков. При этом в силу системной значимости нескольких банков (Узнацбанк, Агробанк и Микрокредитбанк госучастие будет сохранено. В результате к 2025 году доля активов банков без госучастия вырастет с текущих 15% до 60%.

По оценкам Halyk Finance, в Узбекистане достаточно успешно происходит реформирование налоговой сферы. Цель реформы – снизить нагрузку на физические и юрлица, а также снижение числа видов налогов. Говоря о населении, стоит отметить переход от прогрессивной к плоской шкале ставки подоходного налога (12%), отмену страховых взносов в пенсионный фонд.

Юрлица с годовой выручкой не более 1 млрд сумов перешли на уплату единого налогового платежа. Ставка налога на прибыль для компаний сократилась с 14% до 12%, а для банков – с 22% до 20%. Размер НДС был снижен с 20% до 15%. С августа 2019 года разрешена наличная продажа валюты, упрощен режим вывоза валюты для граждан и увеличение суммы, не требующей декларирования (с $5 тыс. до $10 тыс.). Снижены таможенные ставки на 3,4 тыс. товарных позиций, ввозимых в страну, а по 72% из них введена нулевая пошлина.

В рамках пенсионной реформы в 2019 году был увеличен минимальный размер пенсионной выплаты по возрасту на 10%, а работающие пенсионеры стали получать пенсию в полном размере, а не половину, как раньше. С 1 апреля 2020 года планировалось увеличение возраста выхода на пенсию с 55 до 58 лет для женщин и с 60 до 62 лет для мужчин, а также введение обязательного трудового стажа не менее 10-15 лет.

Рост узбекской экономики замедлился с 5,6% в 2019 году до 0,2% по итогам первого полугодия 2020 года. Промпроизводство за январь-июнь этого года просело почти на 2% в годовом выражении. Центробанк Узбекистана на фоне замедления деловой активности смягчил денежно-кредитные условия, понизив ставку с 16% до 15%. Международные резервы Узбекистана с начала года выросли на 10,8%, до $32,3 млрд, и связаны с переоценкой золота в резервах ЦБ (доля золота в ЗВР выросла до рекорда в 60%).

Дефицит счета текущих операций в I квартале снизился до $812 млн, но до конца года планируется его расширение. МВФ прогнозирует его рост до $5 млрд по итогам года, что составит 9,5% ВВП страны. Обменный курс сума за январь-июль 2020 года обесценился на 7%, а к концу года ожидается на уровне 10 419 сумов за доллар США (+9,6% в годовом выражении).

Наблюдается замедление темпов банковского кредитования экономики. За первое полугодие 2020 года ссудный портфель вырос на 15,7% против 24,9% годом ранее. Доходность банковского сектора также падает; показатель ROE снизился до 16,7%.

«В нашем предыдущем отчете по Узбекистану мы ставили под сомнение реализацию таких масштабных реформ в указанные сроки. Пересмотр планов по приватизации с увеличением сроков исполнения лишь подтвердил это. В результате, несмотря на нацеленность руководства на постепенную либерализацию общества и проведение реформ, в Узбекистане, скорее всего, в среднесрочной перспективе все еще сохранится значительная доля государственных предприятий, которые будут создавать существенные структурные перекосы в экономике», – резюмируется в аналитическом обзоре инвестбанка.

Султан Биманов


Подпишитесь на наш канал Telegram!