Валютный прогноз: 3 января – 7 января, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (3 января – 7 января).

Валютный прогноз: 27 января – 31 января, 2025

На неделе тенге сохранил стабильность по отношению к доллару, укрепился к евро, несколько снизившись к рублю и юаню. При этом волатильность была очень низкой, несмотря на снижение цен на нефть. Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, основными факторами влияния на курс казахстанской валюты остаются динамика доллара США, курс рубля, цены на нефть и глобальные экономические тенденции. После победы Трампа доллар укрепился, но затем немного ослаб, что дало тенге временную передышку. Рубль показывает укрепление, поддерживая тенге, аснижение нефтяных цен Казахстан компенсирует рекордными объемами добычи. Политика Нацбанка и бюджетные трансферты пока не оказывают значительного влияния. 

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

В ближайшую неделю динамику курса тенге будут определять два ключевых момента: траектория доллара США на мировой арене и поведение российского рубля. Оба важны в связи с прочными торговыми связями.

Рубль очень активен на межбанковском рынке России. Сначала он опирался на налоговый период и высокий спрос на нацвалюту РФ, а теперь отражает локальное сокращение геополитического риска. Как долго это продлится, непонятно.

 При этом политика Нацбанка РК в плане бюджетных трансфертов и внутренний новостной фон вряд ли смогут оказать тенге полноценную поддержку.

 Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю следующие: доллар США останется в диапазоне 515-525 тенге, евро - 537-550 тенге, рубль - 5,17-5,35 тенге, китайский юань - 71-73 тенге тогда, когда Китай вернется к торгам.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Казахстанский тенге оставался стабильным по отношению к доллару США на этой неделе: на 31 января 2025 года один доллар США стоил 518 тенге. Тенге также укрепился по отношению к евро, достигнув курса 538 тенге за один евро. Однако по отношению к другим ключевым валютам наблюдалась просадка: до 71.5 тенге за юань и 5.27 тенге за российский рубль.

Доллар США демонстрировал рост после победы Трампа в ноябре, но после инаугурации он немного снизился, что соответствует рыночному тренду «покупай на слухах, продавай на фактах». Это дало тенге небольшую передышку.

Тем не менее траектория тенге остается неопределенной из-за экономической политики Трампа, торговых отношений между США и Китаем и конфликта между Россией и Украиной. Динамика валюты отражает глобальные рыночные изменения на фоне попыток Казахстана стабилизировать свою экономику.

Во время заседания 24 января председатель Национального банка Тимур Сулейменов заверил президента Касым-Жомарта Токаева в том, что банковский сектор остается стабильным, депозиты растут, а политика страны улучшается.

Последние экономические показатели Казахстана демонстрируют устойчивость: золотовалютные резервы страны выросли на 27,4%, достигнув 45,8 миллиарда долларов в 2024 году, а общий объём сделок на Казахстанской фондовой бирже (KASE) составил 389,1 триллиона тенге (753,6 миллиарда долларов).

Доходы Национального фонда от инвестиций достигли 4,5 миллиарда долларов при доходности 7,5%. Инвестиционный доход Единого национального пенсионного фонда (ЕНПС) составил 3,4 триллиона при доходности 17,8%, что более чем вдвое превышает уровень инфляции.

Цены на нефть остаются ключевым фактором, влияющим на курс. Несмотря на обещание Трампа увеличить предложение, значительное снижение цен маловероятно.

Согласно прогнозам экономистов, курс тенге к доллару в первой половине года будет удерживаться в коридоре 530–550 KZT. На следующей неделе ожидаются следующие курсы: 511–529 тенге за доллар США, 528–547 за евро, 71–72 за юань и 5,2–5,5 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Тенге провел уходящую неделю в полном штиле, волатильность была очень низкой, несмотря на снижение цен на нефть с 79 до 75 долларов за баррель марки Brent. Инвестиционный банк Goldman Sachs отметился прогнозом роста цен на нефть выше 90 долларов за баррель, если санкции против иранской и российской нефти будут расширены. Тем временем страны ОПЕК+ никак не отреагировали на призыв президента США Трампа снизить цены на нефть.

Для Казахстана снижение цен на нефть компенсируется увеличением добычи, так, на прошлой неделе был поставлен новый исторический рекорд суточной добычи, которая превысила отметку в 2 млн баррелей в день. Расширение добычи на месторождении Тенгиз позволит в текущем году увеличить нефтедобычу нашей страны на 10%, что должно стать хорошим подспорьем для экономики и бюджета. Также поддержку тенге оказало укрепление рубля и ожидаемая в феврале налоговая неделя, когда объем продаж валюты экспортерами традиционно является наиболее высокими в году.

На геополитическом фронте доминировала тема деэскалации на Ближнем Востоке, где между Израилем и движением ХАМАС произошло два обмена пленными, для жителей Палестины открылась возможность возвращения на север сектора Газы, а Израиль увеличил пропуск гуманитарной помощи. До реального мира еще далеко, однако негативный тренд развернулся и растут шансы для стабилизации ситуации.

В США в центре внимания инвесторов были намерения Трампа ввести торговые пошлины в размере 25% на товары из Канады и Мексики и на 10% - на товары КНР. Эти меры, с большей вероятностью, повлекут за собой симметричные меры с стороны этих стран, что может стать триггером к началу торговых войн, продолжению деглобализации, всплеску инфляции и замедлению мирового экономического роста. По итогам 4-го квартала рост американской экономики уже замедлился с 3,1% до 2,3%, и торговая война с основными партнерами скажется на экономике негативно. Тем временем ФРС пока сохранила ставку без изменений, как и ожидалось рынками.

В еврозоне рост ВВП за прошлый год составил 0,9% при ожидавшихся 1,0%, что в немалой степени повлияло на решение Европейского центробанка снизить ставку с 3,15% до 2,90%.

Китайские показатели PMI за январь вышли хуже ожиданий, что несколько омрачило настроения инвесторов. Выход новых данных задерживается в связи с празднованием в КНР Нового года по восточному календарю.

Российская экономика продолжает испытывать растущее давление от западных санкций, также на неделе ряд российских НПЗ испытали болезненные удары, которые нанесла Украина. Мирные переговоры пока кажутся далекими, поэтому поводов для оптимизма для экономики РФ все еще нет.

На расширенном заседании правительства РК с участием президента премьер-министр сообщил об итоговом росте ВВП Казахстана по итогам прошлого года на 4,8%. Это довольно хороший в текущих условиях показатель, однако предложение правительства по налоговой реформе (которая, по сути, пока сводится к увеличению ставки НДС и сокращению порога по нему) мы расцениваем как негативное для экономики.

На следующей неделе мы ожидаем колебания доллара США в коридоре 515-522 тенге, рост евро до 535-545 тенге, стабилизацию юаня между 71,0-72,0 тенге и рубля между 5,20-5,35 тенге.