Специалисты фиксируют абсолютный максимум торгов с казахстанским тенге на Мосбирже. На минувшей неделе валюту Казахстана продали и купили на общую сумму 4,2 млрд руб, что в три-четыре раза выше летних значений. Впрочем, объем торгов с долларом и юанем по-прежнему несопоставимо выше. Эксперты признают растущую роль Казахстана в отношениях с Россией, однако инвестировать в иностранную валюту советуют осторожно.
Рост интереса к казахстанской валюте связан с переориентацией России на азиатские рынки, что приводит к наращиванию товарооборота между странами. Казахстан используют в качестве промежуточного звена между РФ и Западом. К примеру, некоторые российские предприниматели используют платежные шлюзы в Казахстане, чтобы получать оплату из-за рубежа, поскольку оплата напрямую на счета российских компаний невозможна из-за санкций. Также Казахстан выступает посредником некоторой западной продукции — разумеется, "втихую", чтобы не навлечь на себя вторичные санкции. Кроме того, на растущие объемы торгов влияет эмиграция россиян в Казахстан. По разным оценкам, в эту страну въехало более 150–200 тысяч человек. Им необходимы тенге, которые они и покупают на бирже.
"Для России Казахстан стал крайне важным мостом для ввоза многих товаров через параллельный импорт. Расположение между Китаем и РФ дает ему очень важное преимущество для торговли. Поэтому роль Казахстана как страны — посредника в торговых отношениях между Россией и остальным миром будет только расти. Также не стоит забывать, что многие компании релоцировались, в том числе и в Казахстан, что добавляет тенге "важности", - считает аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов.
"Рост биржевых торгов в паре тенге/рубль — вещь относительная. Да, по сравнению с летним периодом объемы торгов в этой паре выросли в несколько раз — с примерно 200–250 млн руб. до 700-800 млн рублей в день. В то же время объемы торгов в парах доллар/рубль и юань/рубль в десятки раз выше, и порой превышают 100 млрд рублей в день. Поэтому говорить о каком-то значимом росте заинтересованности в тенге, наверное, не стоит. Объемы торгов в тенге с большой вероятностью растут из-за бизнеса, который перестраивает свои логистические цепочки и проводит внешнеэкономические операции через территорию Казахстана", - говорит аналитик УК "Альфа-Капитал" Александр Джиоев.
Аналитик TeleTrade Алексей Федоров говорит, что для лучшего понимания ситуации следует смотреть не только на объемы торгов, но и на количество операций с тенге на бирже.
"Во второй половине ноября начался рост этого показателя, а последний раз такую динамику мы наблюдали во второй половине февраля, когда была объявлена специальная военная операция. Февральских уровней мы еще не достигли — тогда всего за несколько недель индикатор взлетел с менее чем 100 сделок до более 4000. Но на минувшей неделе число сделок с тенге уже возросло с 900 до 2350 в день. Если тенденция продолжится, это может привести к сильному падению курса рубля".
При этом аналитики пока не советуют россиянам вкладываться в тенге. Для россиян инвестирование в тенге имеет смысл с точки зрения того, что западные валюты находятся под риском блокирующих санкций. Поэтому можно часть своего портфеля инвестировать на долгий срок в азиатские валюты. Но лучше всего для этого выбрать китайские юани или гонконгские доллары: экономика у Китая более диверсифицирована, чем у Казахстана. Получить спекулятивную разницу в тенге можно, но лучше, конечно, оставить спекуляции на бирже профессионалам. Сейчас я бы не стал инвестировать в тенге больше 5–10% своего капитала.
"В целом тенге движется ровно по той же траектории, что и рубль, так как и Россия, и Казахстан входят в Таможенный союз и торгуют друг с другом. Особого смысла в инвестировании в тенге нет, так как валюта рисковая, нефтезависимая и мало чем отличается от рубля. Максимум, ее можно использовать для диверсификации на фоне политических рисков в РФ", - говорит Маслов.
Алексей Федоров считает, что если смотреть на динамику курса рубля к тенге в кризисные периоды (2008, 2014, 2022 годы), то в первые месяцы подобных шоковых событий, которые в каждом из случаев сопровождались сильным падением цен на нефть, нацвалюта Казахстана дорожала к российской на 30–50%. После чего также в течение трех — пяти месяцев курс двух валют возвращался к докризисным значениям.
"Если считать, что цены на нефть продолжат падать до $55–65 за баррель, то краткосрочная покупка тенге может принести 30–50% прибыли. Главное — учитывать, что покупка тенге — это не инвестиционная операция, а скорее спекулятивная, и она обязывает быть готовым к оперативным действиям и постоянному мониторингу ситуации. В противном случае стоит использовать более надежные валюты для защиты сбережений от возможного снижения курса рубля. Либо ограничить вложения в тенге 10% от валютной корзины", - советует Федотов.
