Уровень квартальной инфляции в Казахстане в 2025 году впервые за последние 5 лет, за исключением первого квартала 2022 года, оказался ниже, чем в России, передает inbusiness.kz со ссылкой на аналитический центр Halyk Finance.
При этом в сравнении с прогнозами Национального банка Казахстана ожидания по инфляции на конец года в России и Кыргызстане выглядят более оптимистично. Основной причиной роста цен в соседних странах называют превышение спроса над предложением, тогда как в Казахстане главными факторами инфляционного давления стали ослабление курса тенге и значительное повышение тарифов на коммунальные услуги в начале года. Евразийская экономическая комиссия опубликовала данные по потребительским ценам за 1-й квартал 2025 года. Наибольший годовой рост инфляции зафиксирован в России (+10,1% г/г) и Казахстане (+9,4% г/г), тогда как самый низкий показатель отмечен в Армении (+2,5% г/г) (Таблица 1).
Цены на продовольствие в Казахстане в 1-м квартале 2025 года выросли на 6,7% г/г — это ниже, чем в России (+11,7% г/г), Кыргызстане (+7,8% г/г) и Беларуси (+6,9% г/г).
"Ранее Казахстан традиционно являлся антилидером ЕАЭС по росту цен на продовольствие: в 1-м квартале 2024 года продовольственная инфляция в Казахстане уступала по уровню только России (+7,5% г/г против +8,1% г/г в России), а в 1-м квартале 2023 года достигла рекордных 24,1% г/г, став самой высокой в союзе. Что касается других компонентов инфляции, то в Казахстане зафиксирован наибольший рост цен на платные услуги (+14,0% г/г) и непродовольственные товары (+8,7% г/г)", – пишут аналитики HF.
Таблица 1. Динамика инфляции в странах ЕАЭС, г/г.
В предыдущей публикации об инфляции в 1-м квартале 2025 года аналитики HF приводили два фактора роста инфляции в Казахстане: резкое ослабление тенге в конце прошлого года и в январе этого года, а также повышение чувствительных тарифов на жилищно-коммунальные услуги в феврале и частично в марте.
По мнению аналитиков HF, влияние этих двух факторов на инфляцию будет достаточно быстро снижаться и месячная инфляция продолжит замедляться. В связи с этим аналитики HF прогнозируют, что инфляция на конец 2025 года составит 9-10%. Базовой причиной роста цен в России, по мнению Центрального банка России, стал дисбаланс на потребительском рынке. Расширение внутреннего спроса продолжает опережать возможности экономики обеспечить физические объемы выпуска. Регулятор в России прогнозирует снижение годовой инфляции до 7-8% в условиях существующей денежно-кредитной политики, а также рассматривает ее ужесточение в случае угрозы недостижения целей. Национальный банк Кыргызстана также прогнозирует снижение индекса цен к концу 2025 года до 6,9% в среднегодовом значении, оставаясь в пределах целевого диапазона 5-7%. Регулятор также объясняет рост цен базовым превышением спроса над предложением, а также удорожанием импортной продукции из соседних стран и России.
Согласно данным Центрального банка Армении, по итогам 2025 года ожидается рост инфляции на уровне 3,0% с возможным отклонением в пределах ±1 процентного пункта, что соответствует установленному целевому диапазону. Умеренное повышение цен в Армении происходит на фоне снижения ключевой ставки на 0,25 п.п., до 6,75%, в феврале 2025 года с целью ускорения экономической активности. Аналогично Казахстану, рост цен в России и Кыргызстане начал замедляться в марте. Несмотря на различия в основных факторах инфляции в странах ЕАЭС, наблюдаются общие паттерны в динамике роста цен, что во многом обусловлено высокой степенью взаимной торговли. Особенно заметна значительная доля импорта потребительских товаров из России в Казахстан, которая достигает 28% от общего объема импорта.
Читайте по теме:
Сколько составила инфляция в Казахстане по итогам 2024 года
