RU KZ
TV
RU KZ
FTSE 100 7 179,17 KASE 2 326,30 РТС 1 173,64 DOW J 25 896,60 Hang Seng 28 415,58 Алюминий 1 866,00
$ 376.3 € 425.22 ₽ 5.68
Погода:
-4Астана
0Алматы
FTSE 100 7 179,17 KASE 2 326,30
РТС 1 173,64 DOW J 25 896,60
Hang Seng 28 415,58 Алюминий 1 866,00
$ 376.3 € 425.22 ₽ 5.68
Фондовый рынок готов побороться с банками за депозиторов

Фондовый рынок готов побороться с банками за депозиторов

Основная часть розничных инвесторов все еще заинтересована получать долларовую доходность, то есть работать с валютными инструментами.

Фондовый рынок готов побороться с банками за депозиторов, Нацбанк РК, Депозиты, доллар , БВУ , инвестиции, KASE , Биржа, Еврооблигации, ПИФы

3103 09 Август 2018 12:32 Автор: Татьяна Батищева

Об этом можно судить, посмотрев на статистику Нацбанка, которая говорит, что объем валютных депозитов снижается, однако все еще остается существенным. На начало июля этого года их объем достигал 48%.

Тем не менее, ситуация с долларовыми депозитами, ставки по которым снизились до 1-1,5%, вынуждает инвесторов искать альтернативные доходности. Их внимание направлено прежде всего на валютные обязательства отечественных банков, рассказали abctv.kz управляющие активами брокерских компаний.

Инвесторы, которые имеют финансовую возможность вкладываться в долларовые активы напрямую, покупали акции технологичных компаний на рынке США, которые быстро росли на фоне удачных IPO и притока денег на американский рынок. Для тех инвесторов, которые по каким-либо причинам остаются на местном рынке, доступны домашние варианты покупки долларовых инструментов, например евробондов казахстанских компаний, номинированных в валюте.

Как рассказали эксперты, в этом направлении произошел качественный скачек: долларовые евробонды вдруг стали интересны рознице, тогда как ранее инвестиции в эти бумаги осуществляли преимущественно институциональные инвесторы. Внезапное пробуждение розницы можно объяснить более высокой по сравнению с депозитами валютной доходностью евробондов. Например, инвестиции в еврооблигации некоторых казахстанских банков в начале этого года по итогам полугодия принесли 50% валютного дохода.

Инструмент вполне доступен инвесторам с небольшим чеком. Инвестиции на KASE потребуют 1 тыс. долларов (при наличии у торгуемых выпусков маркетмейкера), инвестиции на Лондонской фондовой бирже (LSE) потребуют гораздо больших объемов – 150 тыс. долларов.

Эксперты считают, что еврооблигации отечественных банков привлекательнее депозитов самих банков за счет доходности и ликвидности, которую обеспечивают рынки KASE и LSE, однако надо помнить, что ценные бумаги реагируют на негативные моменты быстрее и оперативно меняются в цене, что несет в себе повышенные инвестиционные риски.

Спрос на евробонды банков будет со временем увеличиваться, однако их количество – сокращаться. Местные банки вынужденно пришли к политике делевериджа, которая заключается в снижении иностранных заимствований. Интересные еврооблигации встречаются все реже, зато аппетиты к риску в долларах у инвесторов растут.

На сегодняшний день на рынке имеется порядка 40 выпусков корпоративных евробондов со средней ставкой купона 6% годовых, сроком от двух до 30 лет. Как видно, выбор инструментов для долгового инвестирования есть. Однако снижающаяся базовая ставка подвигает некоторых эмитентов реструкутризировать текущие займы в сторону улучшения их условий. Иными словами, выгодные для инвесторов займы досрочно погашаются. Высвобождающийся капитал начинает покупать евробонды уже меньшей доходности. Эксперты не исключают, что это может побудить инвесторов к поиску более интересных инструментов, и нельзя исключить переток капитала на рынок акций, где есть растущие компании с хорошей дивидендной историей или же недооцененные компании.

Валютные ПИФы напомнили о себе

Если по каким-то причинам инвестор не может позволить себе покупку евробондов, у него есть возможность обратиться к инструменту попроще и подешевле. Покупка пая паевого инвестиционного фонда (ПИФа) с мандатом на сбалансированную стратегию по валютам и инструментам поможет заработать валютную доходность.

Между доходностью ПИФов, которые показывают 15-16% в тенге, и тенговыми депозитами в 13% разница небольшая. Однако инвестиции в валютные фонды и в иностранные ценные бумаги могут принести от 6% в валюте. В сравнении с валютными депозитами отечественных банков, которые предлагают 1-1,5% годовых, инвестиции на фондовом рынке выглядят привлекательнее.

Несмотря на привлекательность и на тот факт, что сейчас депозиторы держат доллары в банках почти бесплатно, под символический процент, ПИФы никак не могут выйти на прямую конкуренцию с депозитами. Стратегия обоих инструментов – ПИФов и депозитов – схожая и заключается в консервативном накоплении в долгосрочном периоде. Однако по сохранности депозитов государство дает гарантии, тогда как ПИФы – рисковый и рыночный инструмент.

К тому же управляющие ПИФами стараются сохранить сбережения от девальвации, поэтому портфель активов, как правило, поделен наполовину между валютными и тенговыми инструментами. В глазах инвесторов, желающих получать инвестиционный доход в долларах, такая структура портфеля не совсем идеальная. Однако если смотреть на фактическую доходность, то сбалансированные ПИФы опережали долларовую доходность, показывая от 15% до 20% в тенге.

Дело в том, что портфели ПИФов формируются из ценных бумаг, и по большей части это тенговые облигации со сроком погашения от трех до пяти и десяти лет. Отечественные ПИФы несколько лет назад активно наполняли портфели бумагами, по которым после девальвации тенге доходность к погашению была достаточно высокой, в пределах 13-18% годовых. Поскольку доходность в бумагах зафиксирована, то падение инфляции с начала этого года с 7,1% до 5,9% (к началу июля) позволяет получать дополнительный процентный доход.

Акции не исчерпали резерв роста

Тем инвесторам, которые хотели инвестировать в тенге, тоже были представлены возможности: почти все акции в индексе KASE с начала года выросли в цене. Индекс KASE показал рост на 11% против 15% к итогам аналогичного периода 2017 года. Тем не менее, брокерские компании считают успешными итоги первой половины года, поскольку индекс американского рынка S&P 500 за этот период вырос лишь на 4%.

Лидирующие позиции показали акции банковского, телекоммуникационного и сырьевого секторов. В частности, акции «Казахтелекома» выросли на 64% на ожиданиях инвесторов заключения сделки на покупку 75% акций оператора Kcell, планируемого SPO на зарубежных биржах, а также на планах по запуску тестирования 5G-сетей к концу 2018 года.

Акции банка «ЦентрКредит» (БЦК) повысились в цене на 47% за счет выхода «Цеснабанка» из капитала БЦК, а также из-за относительной недооцененности акций к балансовой стоимости.

Акции Народного банка выросли на 21% за счет слияния с Казкоммерцбанком, передачи токсичных актив Казкома в Фонд проблемных кредитов, а также благодаря возвращению к практике выплаты дивидендов.

Акции «КазТрансОйла» приросли не так сильно – на 3,8% за счет роста нефтяных цен до 80 долларов за баррель, перетока средств инвесторов, которые, продав акции «РД КМГ» в ходе их делистинга, перешли в аналогичные сырьевые активы, а также за счет роста тарифов на транзит и выплаты дивидендов.

Статистика Центрального депозитария ценных бумаг фиксирует ежемесячный рост на 400-500 единиц открытых счетов розничных инвесторов. Если динамика сохранится, то можно ожидать новых ценовых подъемов на местном фондовом рынке, а также более быстрого развития альтернативных депозитам финансовых инструментов. Для потребителей это будет хорошая новость.

Татьяна Батищева

Теги:

Смотрите и читайте inbusiness.kz в :

Подписка на новости:

OK