/img/tv1.svg
RU KZ
Удастся ли «загнать» инфляцию в коридор 8-8,5%?

Удастся ли «загнать» инфляцию в коридор 8-8,5%?

Эксперты предположили реальный уровень к концу года.

12:47 22 Июль 2020 5007

Удастся ли «загнать» инфляцию в коридор 8-8,5%?

Автор:

Елена Тумашова

Удержать инфляцию в коридоре 8-8,5%. Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев дал такое поручение на расширенном заседании правительства 10 июля.

«В июне текущего года годовая инфляция достигла 7%. С учетом проблем в экономике целевой коридор по годовой инфляции был скорректирован до 9-11%. Вместе с тем считаю необходимым обеспечить удержание уровня инфляции в пределах 8-8,5% путем реализации более эффективной денежно-кредитной политики», – сказал он.

Каким образом можно удержать инфляцию в коридоре 8-8,5% в тех условиях, которые сейчас есть, и с учетом того, что индекс потребительских цен превысил индекс инфляции в 1,6 раза? И каких значений инфляция может достичь к концу года?

До осени – реально, дальше – маловероятно

«Теоретически удержать инфляцию (в предложенном коридоре. – Ред.) достаточно просто: нужно поддерживать стабильность тенге (так как 1% девальвации ведет к росту инфляции на 0,43%), снизить таможенные пошлины (чтобы сократить стоимость импортных товаров) и максимально расширять конкуренцию на рынке (в том числе за счет разрушения де-факто монополий на рынках). Практически это сложно, и с учетом ожиданий по рынку нефти (цены и/или ограничения по добыче) и эффективности госаппарата (что демонстрирует ситуация на рынке лекарств), это маловероятно», – говорит директор «Улагат Консалтинг Групп», к. э. н. Марат Каирленов.

Он считает, что только инструментами денежно-кредитной политики Нацбанка эту задачу не решить, так как вопросы таможенных пошлин и конкуренции на рынках лежат вне компетенции главного банка страны.

«Со своей стороны Нацбанк ревальвировал тенге к доллару с 470 тенге за доллар почти до 400 тенге за доллар, что «придавило» инфляцию (до 470 тенге за доллар «американец» взлетал в обменных пунктах в марте, после того, как упали нефтяные котировки и началось распространение коронавируса; официальный курс за этот период доходил до 448 тенге за доллар и опускался до 397, на 21 июля – 414,8, в обменниках доллар стоит в пределах 415 тенге. – Ред.). В этом плане давление на курс тенге и инфляцию оказывает рост наличных тенге и денежной базы почти на 20% за пять месяцев этого года, но это скажется на рынке позже, при снижении цен на нефть и накоплении дисбалансов в госбюджете», – говорит аналитик.

По его мнению, удерживать инфляцию на уровне не выше 8,5% реально до осени, дальше – маловероятно.

«В зависимости от развития ситуации на рынке нефти и мировых фондовых рынках (что определяет объем и ликвидность активов Нацфонда) инфляция окажется, скорее всего, на двузначном уровне, вероятно – 11-15%», – предполагает Марат Каирленов.

Как не «убить» экономику

«Проблема инфляции у нас не в том, что ее можно решить какими-то процессами, вроде повышения базовой ставки Нацбанка. Проблема в том, что у нас нет полноценного частного сектора, полноценной рыночной экономики, которая может производить товары. У нас нет внутренней конкуренции, потому что засилье квазигосударственных компаний, государство огромное и все контролирует», – говорит эксперт международной брокерской группы TICKMILL Арман Бейсембаев.

Он предлагает посмотреть на ситуацию с обеспечением лекарствами и рост цен на них. «То, что происходит в этой сфере, обязательно отразится на инфляции. Самый обычный, простой, знакомый с детства парацетамол превратился в дефицитный продукт. Пример с лекарствами – «локальная» история. Но такие истории у нас по всей экономике: везде «сидит» какой-то оператор, какая-то структура, через которую проходят финансовые, товарные потоки, и она, по сути, определяет, как будут жить все остальные». – говорит собеседник.

Когда рынок монополизирован настолько, сбить инфляцию невозможно. «Каждый монополист на своем участке заинтересован в том, чтобы цены росли, потому что это его прибыль. Поэтому и инфляция будет расти. Эта проблема не решится, пока не будет изменена структура экономики, и это вопрос политической воли», – уверен собеседник.

По его словам, сейчас у Нацбанка есть два способа повлиять на инфляцию, – повышение базовой ставки и изъятие ликвидности с рынка. Логика здесь такая: повышаем процентную ставку, кредиты становятся дороже, значит, люди будут пользоваться ими меньше, плюс если изымается ликвидность из экономики, у людей становится меньше денег, они будут меньше покупать и инфляция начнет падать. На повышение процентной ставки мы пойти не можем, потому что таким образом «убьем» кредитование и всю экономику. В то время как остальной мир, включая Россию, кстати, наоборот, понижает ставку центробанка.

«До конца года уровень инфляции в Казахстане будет выше 10% – однозначно. Не сможем ее удержать никакими способами (если только не через обнищание населения). Уже середина лета – время, когда овощи и фрукты обычно значительно дешевеют, но сейчас этого не происходит. Стоимость этой продукции остается достаточно высокой, и это «дно», с которого цены начнут разгоняться осенью. Поэтому реальная инфляция не опустится ниже 10%», – уверен Арман Бейсембаев.

Нацбанк отвечает за «свою» часть инфляции

Решение по ключевой ставке Банк России озвучил 19 июня, ставку снизили на 100 б.п., до 4,50% годовых. В пояснении говорилось, в том числе о более сильном, чем ожидалось ранее, действии дезинфляционных факторов и том, что «влияние краткосрочных проинфляционных факторов в основном исчерпано». В России хотят удержать инфляцию вблизи 4%.

Национальный банк Казахстана тоже снизил базовую ставку – 20 июля, с 9,5% до 9,0%, при этом процентный коридор сужен с +/- 2 п.п. до +/-1,5 п.п.

НБК объяснил свое решение ослаблением проинфляционных рисков и более сильным по сравнению с ожидаемым сокращением экономической активности в первом полугодии. Главный банк страны ожидает, что дополнительное дезинфляционное воздействие окажут меры, принятые для ужесточения карантина.

Регулятор указал на «более умеренный рост монетарного компонента инфляции» (показатели базовой инфляции растут медленнее общей инфляции). Заметим, что после того как президент обозначил задачу удержать инфляцию в коридоре 8-8,5%, председатель Нацбанка Ерболат Досаев, выступая на заседании правительства 14 июля, сообщил, что НБК будет использовать для этого имеющиеся у него инструменты. Вместе с тем для снижения немонетарной инфляции «требуется принятие мер со стороны правительства и местных исполнительных органов по снижению зависимости от импорта путем насыщения рынков товарами, оптимизации цепочек поставок и недопущения спекуляций». Это, как отметил глава НБК, «позволит повысить эффективность реализации денежно-кредитной политики».

На 2020-2021 годы установлен целевой коридор инфляции 4-6%. В апреле в качестве базового сценария антикризисного плана рассматривался вариант увеличения инфляции до 9-11% к концу 2020 года, затем ожидания скорректировали до 8-8,5%.

Елена Тумашова


Подпишитесь на наш канал Telegram!

Инфляционные ожидания – что ждет Казахстан?

Инфляционные ожидания снизились в сентябре до 6,5%.

16 Октябрь 2020 07:46 627

Фото: Серикжан Ковланбаев

Комментарий заместителя директора департамента денежно-кредитной политики НБРК Дениса Чернявского по инфляционным ожиданиям населения в сентябре 2020 года.

Инфляционные ожидания в сентябре снизились до 6,5% (август 2020 года – 6,9%) при стабилизации фактической годовой инфляции на уровне 7,0%.

 

Уменьшились оценки воспринимаемого и ожидаемого роста цен. Так, среди респондентов, отметивших рост цен, медианная оценка ожидаемой [1] инфляции на горизонте одного года снизилась до 16,6% (август 2020 года – 17,7%), а воспринимаемой инфляции [2] – до 18,1% (20,7%).

В сентябре 2020 года доля респондентов, отметивших более быстрый рост цен за прошедшие 12 месяцев, снизилась до 62% (в августе – 65%). В оценках динамики цен за прошлый месяц доля респондентов, отметивших очень высокий рост цен, снизилась до 38% (в июле – 49%, в августе – 41%).

В сентябре по сравнению с августом меньше респондентов отметили рост цен на продукты питания, больше – на непродовольственные товары и услуги. В структуре продуктов питания респонденты продолжили отмечать рост цен на мясо и птицу, фрукты и овощи, молочную продукцию, при этом их доля по сравнению с августом снизилась. Доля респондентов, отметивших рост цен на хлебобулочные изделия, повысилась.

В структуре непродовольственных товаров выросла доля респондентов, отметивших рост цен на бытовую технику и канцелярские товары. По услугам был отмечен рост тарифов в сфере ЖКХ, а также стоимости бытовых услуг (парикмахерские, ателье и т. д.).

Оценки текущего и будущего материального положения стали менее негативными по сравнению с июлем-августом. Восстанавливается доля получателей заработной платы, повысилась готовность респондентов к крупным покупкам. В сентябре 2020 года доля респондентов, имеющих сбережения, снизилась. При этом большая часть сбережений продолжает храниться в форме банковского депозита.

Краткосрочные и долгосрочные оценки перспектив развития стали более позитивными.

Подробнее 


 

Подписывайтесь на Telegram-канал Atameken Business и первыми получайте актуальную информацию!

 

В Казахстане подорожало большинство социально значимых товаров

По итогам сентября цены выросли на 12 из 19 видов продовольствия. В большинстве случаев рост цен продолжается как минимум год

03 Октябрь 2020 08:06 13457

Один из трендов сентября – это рост цен на большинство социально значимых продуктовых товаров. Таковых в республике насчитывается 19 наименований, и по 12 из них цены в прошедшем месяце выросли. Сильнее всего – на яйца. По официальным данным, в сентябре их стоимость увеличилась на 4,4%. А это означает, что сезонный рост открыт: традиционно яйца начинают дорожать в августе-сентябре, и рост продолжается до февраля-марта следующего года. Так что впереди у казахстанцев несколько месяцев, в течение которых стоимость десятка будет стабильно увеличиваться.

Обращает на себя рост цен еще на целый ряд социально-значимых товаров. Например:

  • Сахар подорожал на 1,5% - максимальное значение за 5 месяцев, то есть с момента ажиотажного спроса времен первого карантина. Стоит отметить, что в целом сентябрь – не типичное время для роста цен: это происходит лишь в третий раз за 10 лет.
  • Рост цен на подсолнечное масло составил 1,3%. Этому предшествовал августовский рост в 1,6%. В целом сентябрь стал седьмым подряд месяцем, в течение которого зафиксировано подорожание.
  • Рис дешевел 7 месяцев подряд – с декабря 2019-го по июнь 2020- включительно. Теперь же цены постепенно возвращаются на прежний уровень. В сентябре – на 0,4%.
  • Мука показала рекордный месячный рост для сентября за последние 6 лет – 0,9% Вообще ее стоимость растет уже 31 месяц подряд – с февраля 2018-го.
  • 25 месяцев подряд (с августа 2018-го) дорожает и хлеб. В сентябре – на 0,4%.
  • Сентябрьский рост цен на гречку в последние 10 лет был выше лишь однажды – в 2019ом: год назад он составил 1,6%, сейчас – 1,1%. Безостановочный рост идет уже 14 месяцев подряд.

Но и это еще не все. Сливочное масло дорожает 31 месяц подряд (в сентябре – 0,6%), говядина – полтора года (0,9%), молоко – 13 месяцев (0,7%). А ведь это также социально-значимые продукты питания, контроль цен над которыми периодически ставится на особый контроль.

Впрочем, есть и положительные моменты. Например, кефир хоть и подорожал, но не сильно – 0,1%. Это минимальный сентябрьский рост за 8 лет. Показатели творога и вовсе на минимуме для этого месяца за последние как минимум 10 лет – 0,2%.

Овощи подешевели меньше, чем обычно

Но основную роль в вопросе сдерживания цен на социально-значимые продукты питания вносит сезонное снижение цен на овощи. Сентябрь – время, когда их стоимость падает, и этот год не стал исключением:

  • Картофель в сентябре подешевел на 10,5%.
  • Морковь – на 8,9%.
  • Лук – на 6,9%.
  • Капуста – на 4,9%.
  • Свекла – на 3,1%.

В целом в сентябре овощи потеряли в стоимости 5,9%. Казалось, бы не плохо. Но это не совсем так: с 2012 года сезонное (сентябрьское) снижение цен на овощи было более сильным, чем сейчас. Например, по темпам снижения цен на морковь, лук и свеклу нынешний год оказался худшим за последние 8 лет.

К слову, с фруктами ситуация похожая: цены в сентябре снизились на 2,1%, но в 2018 и 2019 годах они дешевели быстрее – на 3%.

Годовая инфляция – 7%

Если рассматривать продовольственные товары в целом, то цены на них в сентябре не изменились. До этого, в августе, было снижение на 0,2%. Таким образом продукты в республике не дорожают уже 2 месяца. В последний раз такое происходило летом 2018-го. Стоимость непродовольственных товаров растет привычными темпами – 0,4%. Такой рост (плюс минус 0,1%) происходит весь 2020 год. Что касается услуг, то тут сентябрьский рост составил 0,5% - максимум за полгода.

В целом по итогам месяца цены на товары и услуги в республике выросли на 0,3%, что соответствует уровню сентября 2019-го. А это значит, что темпы годовой инфляции не изменились – за последние 12 месяцев они увеличились на 7%. В том числе с начала 2020 года – на 4,9%.

Что еще повлияло на инфляцию?

Начало нового учебного года ознаменовалось ростом цен на услуги образования. Сильнее всего – на среднее, стоимость которого в среднем по Казахстану выросла на 4,5%. Высшее образование стало дороже на 2,8%, начальное – на 1,1%.

Продолжается рост цен на амбулаторные услуги. Пои тогам сентября они подорожали на 0,4%. Чуть сильнее – 0,5% - оказался рост стоимости медикаментов. Зато услуги больниц неожиданно стали доступнее – по итогам месяца они потеряли в стоимости 0,5%.

Бензин дешевел 5 месяцев подряд, но в сентябре и его стоимость пошла вверх. Правда, несильно – всего на 0,1%. Дизельное топливо настолько же подешевело, причем снижение цен отмечается уже 7 месяцев подряд.

После трех месяцев роста в республике подешевели холодная вода и канализация. Тарифы на первую услугу в целом по стране снизились на 0,2%, на вторую – на 0,5%. Электроэнергия же растет в стоимости – 1,7%, причем рост отмечается четвертый месяц подряд.

Где цены растут быстрее всего

В разрезе регионов наибольший рост цен в прошедшем месяце зарегистрирован в Туркестанской области – тут стоимость товаров и услуг выросла на 0,6%. Чуть меньше – на 0,5% - повысились расценки в Шымкенте. Наименьший рост цен по итогам сентября произошел сразу в трех регионах республики – Алматы, Северо-Казахстанской и Кызылординской область. В каждом из них инфляция по итогам месяца составила 0,1%.

По итогам 9 месяцев лидером по темпам роста цен среди регионов Казахстана является Мангыстауская область – 5,6%. В Туркестанской области показатель составляет 5,4%, в Нур-Султане – 5,2%. Медленнее всего цены растут в Костанайской (4,5%), Акмолинской, Актюбинской и Кызылординской (по 4,6%) областях.

Алексей Никоноров

Подписывайтесь на телеграм-канал Atameken Business и первыми получайте актуальную информацию!