/img/tv1.svg
RU KZ
Инвестидеи с abctv.kz: покупать «Народный» надо на минимумах

Инвестидеи с abctv.kz: покупать «Народный» надо на минимумах

Акции АО «Народный сберегательный банк Казахстана» сейчас торгуются близко к пятилетним минимумам. Показатели банка и рыночные условия будут толкать цену на эти акции вверх, считает «Асыл Инвест».

16:31 29 Июль 2016 3563

Инвестидеи с abctv.kz: покупать «Народный» надо на минимумах

Автор:

Нурлан Рахимбаев,
исполнительный директор
АО «Асыл-Инвест»

 

 

АО "Народный сберегательный банк Казахстана"

Тиккер: HSBK
Торгуется на KASE
Текущая цена акции: 42,6 тенге
Цель к концу года: 53 тенге
Потенциальная прибыль на акцию: 25%

Мы хотели бы обратить внимание инвесторов на локальный рынок. На наш взгляд, сейчас есть ряд интересных идей, среди них простые акции АО «Народный сберегательный банк Казахстана».
Акции и депозитарные расписки банка сейчас торгуются близко к минимальным отметкам за период последних пяти лет. В четверг средневзвешенная цена торгов по акциям банка составила 42,6 тенге. Рыночная оценка по мультипликатору цена/прибыль составляет всего 5,6 на базе ожидаемой в текущем году прибыли на 1 акцию в размере 7,6 тенге. При этом акции торгуются существенно ниже балансовой стоимости, которая по нашим ожиданиям по итогам 2016 года составит порядка 53 тенге. Мы считаем, что это не оправдано для банка стабильно генерирующего высокие показатели чистой прибыли рентабельности капитала, что в свою очередь подкрепляется ликвидным балансом, стабильным ростом кредитования, высоким качеством ссудного портфеля и сравнительно высокими показатели чистой процентной маржи.

Стратегия банка предполагает увеличение объемов высокодоходного розничного кредитования, что дает хорошие перспективы роста рентабельности, а также стабильное ежегодное увеличение ссудного портфеля за счет выдачи кредитов преимущественно в национальной валюте, что определяет устойчивость показателей качества активов на случай валютных колебаний.

В первом квартале банк отчитался о снижении прибыли, что в основном было связано с повышением стоимости фондирования на фоне роста ставок на денежном рынке и ставок по депозитам. Мы полагаем, что данные итоги уже  заложены в текущей рыночной цене. Улучшение условий на депозитном рынке и снижение ставок на денежном рынке, на наш взгляд, будет способствовать улучшению финансовых результатов банка.

IPO Switch: самый крупный дата-центр в мире

Заявку на IPO на NYSE подала Switch – компания, которая строит одну из самых перспективных экосистем для обработки данных.

29 Сентябрь 2017 13:50 5591

Ерлан Абдикаримов, директор департамента аналитики АО «Фридом Финанс»:

Тикер: SWCH
Потенциал роста: 25%
Целевая цена: $20
Диапазон размещения: $14-16
Дата IPO: 5 октября
Выручка, 2016 (млн USD): 318
EBIT, 2016 (млн USD): 51
Чистая прибыль, 2016 (млн USD): 31
Чистый долг (млн USD): 799
P/E, 2016 (x) ─
P/BV, 2016 (x) ─
EV/S, 2016 (x) ─
ROA (%) 3,4%
ROIC (%) ─
ROE (%) ─
Маржа EBIT (%): 16
Капитализация IPO (млрд USD): 3,7
Акций выпущено (млн шт): 247
Акций к размещению (млн шт): 31,3
Объем IPO (млн USD): 468,8

Сегмент предоставления размещения и сдачи в аренду оборудования является одним из самых перспективных на рынке центров хранения данных.

А Switch – самый крупный дата-центр в мире. Компания в I квартале 2017 года ввела в эксплуатацию новый центр хранения данных на севере штата Невада под названием «Цитадель». Данный центр является самым крупным и одним из самых конкурентоспособных, используя метод экономии масштаба.

Использование более 350 патентов позволит улучшить маржу и снизить себестоимость для более чем 800 клиентов, таких как eBay, JP Morgan и Boeing Inc. Компания использует инновационные технологии, которые защищены патентами, что позволяет иметь цену обслуживания гораздо ниже средних рыночных показателей.

Первый и единственный ЦОД, который полностью использует возобновляемую энергию. Компания единственная на текущий момент использует «зеленую» энергию для поддержки своих центров, что позволяет снизить среднюю стоимость киловатта до 4,9 цента при средней по США в районе 10-11 центов.

Умеренно позитивная оценка оставляет потенциал в 25% к верхней границе IPO – $16. Мы заложили в модель планы компании по расширению площади дата-центров и связанные с этим расходы и капитальные затраты. В итоге целевая цена находится на уровне $20.

Основные риски для Switch: финансовый риск, связанный с долгом в $825 миллионов, чувствительность к затратам на электроэнергию, концентрация текущих активов и возможность перехода от колокации к модели публичных cloud-систем».

Елена Брицкая

Инвестидеи с abctv.kz. Лидер стриминга Roku идет на IPO

Брокеры видят 27-процентный  потенциал к объявленному диапазону IPO с целевой ценой в $17,8.

20 Сентябрь 2017 15:30 5089

Размещение состоится 27 сентября.

Ерлан Абдикаримов, директор департамента аналитики АО «Фридом Финанс»:

Потенциал роста: 27%
Целевая цена: $17,8
Диапазон размещения: $12-14
Выручка, 12М (млн USD): 436
EBIT, 2016 (млн USD): (43)
Чистая прибыль, 2016 (млн USD): (43)
Чистый долг (млн USD): (47)
P/E, 2016 (x) ─
P/BV, 2016 (x) ─
EV/S, 2016 (x): 2,9x
ROA (%): -24%
ROIC (%) ─
ROE (%) ─
Маржа EBIT (%): -20%
Капитализация IPO (млрд USD): 1,3
Акций после IPO (млн шт.): 94,7
Акций к размещению (млн шт.): 15,7
Объем IPO, (млн USD): 203,7
Диапазон IPO (USD): 12-14
Целевая цена (USD): 17,8
Дата размещения: 27 сентября 
Дата начала торгов: 28 сентября

27 сентября на NASDAQ состоится IPO Roku – компании, производящей стриминговые приставки, ПО для smart TV и предлагающей доступ к 5000 поставщикам потокового видеоконтента. Это лидер рынка стриминговых устройств.

По данным Nielsen, в декабре 2016 года на Roku приходилось примерно 48% использования цифровых потоковых устройств, подключенных к телевизору (по сравнению с Apple, Google и Amazon), в США.

Roku – это база из 15,1 млн аккаунтов, растущих по 9% в квартал, и 3,5 млрд часов просмотра видео в квартал. База растет со скоростью 1,1 млн аккаунтов в квартал, при этом за II квартал 2017 года все пользователи Roku просмотрели более 3,5 млрд часов видео, и этот показатель растёт по 12% ежеквартально.

Основной драйвер – это трансформация от производителя приставок к софт-платформе и рекламе. Сейчас Roku является уже не просто компанией, продающей «железо». Новыми драйверами являются реклама и отчисления от провайдеров контента, достигшие уже 47% от выручки, причем они становятся все более маржинальными: ARPU вырос на 34% за год. В целом доход от этих платформенных услуг вырос на 90%, превращая Roku больше в «софтверную» компанию, нежели производителя «железа».

Оценка по умеренной модели DCF дает потенциал роста в 27% и целевую цену в $17,8 за акцию к верхней границе диапазона IPO.

Елена Брицкая