/img/1920х100.png
/img/tv1.svg
RU KZ
DOW J 24 580,91 Hang Seng 24 266,06
FTSE 100 6 045,69 РТС 1 215,69
KASE 2 384,89 Brent 36,55
Удешевление стоимости ВИЭ простимулирует увеличение их доли в энергокорзине Казахстана

Удешевление стоимости ВИЭ простимулирует увеличение их доли в энергокорзине Казахстана

Сможет ли Казахстан отказаться от «традиционной» энергетики, основанной на угле.

14:49 20 Май 2019 3440

Удешевление стоимости ВИЭ простимулирует увеличение их доли в энергокорзине Казахстана

Автор:

Кульпаш Конырова

Фото: Кульпаш Конырова

Инвесторам нужна предсказуемость

В последние два года инвесторы все больше и больше внимания уделяют проектам, связанным с возобновляемыми источниками энергии (ВИЭ). Именно сейчас наблюдается переориентация инвестиционных потоков в этот сектор. Казахстан в этом плане для инвесторов перспективный рынок, несмотря на сильные позиции в нем традиционной генерации, основанной на дешевом угле.

Прошедший в столице Казахстана Астанинский экономический форум наглядно показал, что такой тренд в будущем будет только усиливаться. Все дискуссии потенциальных инвесторов фокусировались именно на проектах, связанных с «зеленой» энергетикой.

Глава BCG в Центрально-Азиатском и Каспийском регионах, Рза Нуриев, выступая в рамках правительственного брифинга на тему «Энергетика в эру новых технологий», заметил, что к 2040 году глобальный спрос на электроэнергию с учетом роста численности населения Земли на полтора миллиарда человек вырастет на 25%.

«За два последних года инвестиции в глобальную энергетику составили около 750 миллиардов долларов. Это больше, чем объем инвестиций, сделанных за этот же период в нефтегазовый сектор вместе с геологоразведкой. И в глобальной энергетике роль ВИЭ будет активно расти. И такая тенденция будет продолжаться», – сказал г-н Нуриев.

По словам эксперта, около 50% будущих инвестиций будет вкладываться в генерацию с использованием ВИЭ. Еще 40% финансовых потоков пойдут на развитие новейших технологий для передачи и хранения полученной электроэнергии из различных источников.

«При этом большая доля инвестиций пойдет именно в те сегменты, где будет сильна роль государства. Инвесторам важно понимать, какую политику примет государство в отношении энергетики, которая важна для развития экономики любой страны», – подчеркнул г-н Нуриев.

По словам эксперта, в последние годы динамичное развитие ВИЭ приводит к удешевлению этой генерации. Так, с 2010 года стоимость только солнечной генерации упала в четыре раза за один киловатт в час.

Поэтому интерес инвесторов к проектам, связанных с ВИЭ, продиктован не только всеобщей обеспокоенностью за экологию, но и выгодой от ведения такого бизнеса.

«Инвесторы пойдут туда, где будет прибыль и где есть ясная государственная политика. Для инвесторов важно понимание стабильности правовой базы», – подчеркнул г-н Нуриев.

В своем анализе эксперт подчеркнул, что потенциал Казахстана в плане развития ВИЭ огромен. И дело не только в его природных возможностях (Казахстан называют страной солнца, ветра и воды. – Прим. автора), но и в политике перехода к «зеленой» экономике, о которой заявили власти.

Так, потенциал только одного такого района республики, как Джунгарский коридор, в производстве энергии из ветра составляет 1000 ватт на квадратный метр.

«Внутренняя потребность в электричестве в Казахстане при нынешней самодостаточности вырастет в ближайшие годы на 40%. И ВИЭ в этом плане могут стать хорошей альтернативой и создать условия для выбора потребителям. Пока 70% нынешней генерации в стране составляет «традиционная», основанная на угле. И, учитывая тот факт, что Казахстан ратифицировал Парижское соглашение и объявил о переходе к «зеленой» энергетике, потребность в зеленой генерации будет только расти», – подчеркнул г-н Нуриев.

«Традиционная» генерация против «зеленой»

Однако вице-министр энергетики Казахстана Сунгат Есимханов, комментируя анализ, представленный Рзой Нуриевым, заметил, что пока «тормозом» для широкого распространения проектов ВИЭ в республике являются высокие цены новейших технологий.

«Во-вторых, помимо производства электроэнергии из ВИЭ, нам важно определиться с рынками сбыта такой энергии. Пока нам не понятны потребности соседей даже в приграничье. Да, у нас 70% составляет «традиционная» генерация, основанная на угле. Но при очень дешевом угле нам сложнее развивать ВИЭ», – подчеркнул г-н Есимханов.

При этом вице-министр напомнил, что, несмотря на это, власти взяли курс на развитие «зеленой» экономики и предприняли конкретные шаги для стимулирования инвесторов, желающих строить проекты ВИЭ.

В Казахстане создана соответствующая законодательная база, в частности о фиксированных тарифах на такую энергию, внедрена индексация валюты. Минэнерго проводит аукционы, которые позволили снизить предельные цены на энергию от ВИЭ на 20%, а по солнечной генерации – на 48%.

Такие меры со стороны правительства республики дали свои результаты. Если в 2014 году мощность всех проектов ВИЭ в Казахстане составляла 120 мегаватт, то сегодня этот показатель вырос до 700 мегаватт.

По данным г-на Есимханова, по итогам 2018 года доля ВИЭ в энергокорзине страны составила чуть более 1%. Однако к 2020 году этот показатель должен вырасти до 3%, а к 2026-му – до 6%.

«В кулуарах Астанинского экономического форума специалисты из Германии заявили, что к 2038 году они полностью откажутся от угольной генерации. Но, на мой взгляд, в ближайшие годы Казахстану отказаться от угля в силу экономических факторов будет сложно. Если бы мы знали, какие цены будут на ВИЭ через 20 лет, и если бы «традиционная» энергетика была бы дорогой, то тогда потенциал развития ВИЭ был бы выше. Мы видим, что с каждым годом «зеленые» технологии дешевеют, а значит, возможности для их более активного распространения возрастают», – отметил г-н Есимханов.

Back in USSR

Глава BCG в Центрально-Азиатском и Каспийском регионах Рза Нуриев считает, что сегодня, говоря о привлечении инвестиций и новейших технологий в энергетику Казахстана, важно вспомнить хорошо забытое старое, а именно то, что было создано в бытность существования СССР.

По его словам, речь идет об интеграции энергосистем всей Центральной Азии. Сегодня, как известно, вопросом развития национальной энергетики озадачен не только Казахстан, но и его соседи по региону. Тот же Таджикистан уже серьезно заявляет о строительстве АЭС на своей территории.

«Есть идея создания интеграции энергосистем Центральной Азии. Это как было в Советском Союзе, когда начала создаваться единая энергосистема. И сегодня имеет смысл восстановить хорошо забытое старое. На мой взгляд, интеграция даст новый стимул для привлечения инвестиций в целом в энергетику региона. В туризме есть понятие cross borders, инвесторам, как и туристам, выгоднее было бы фокусироваться не только на отдельно взятой стране, а в целом на всем регионе», – сказал г-н Нуриев.

Однако он признался, что остается открытым вопрос, какая из центральноазиатских стран возьмет на себя лидирующую роль для восстановления единой энергосистемы.

Вице-министр энергетики Сунгат Есимханов ответил, что речь идет не о том, кто именно сделает первый шаг, а о том, чтобы среди республик Центральной Азии было движение друг к другу, к совместному решению общих задач.

«По сути, казахстанская электроэнергетика самодостаточна. Но вопрос интеграции должен рассматриваться не в плоскости конкуренции, а в плоскости выгоды от интеграции», – сказал г-н Есимханов.

Он напомнил, что Казахстан, например, давно инициирует вопрос создания международного водно-энергетического консорциума в Центральной Азии, что поможет решить вопрос мирного, эффективного и взаимовыгодного использования общих водных ресурсов в регионе.

Кульпаш Конырова

Энергетика в эпоху коронавируса: есть ли шанс для инвестора

События 2020 года – падение мировых цен на нефть и пандемия коронавируса заставляют людей искать надежные способы инвестирования денег.

18 Июнь 2020 14:55 2590

Энергетика в эпоху коронавируса: есть ли шанс для инвестора

Фото: Максим Морозов

На постсоветском пространстве безусловным лидером по привлечению инвестиций всегда был топливно-энергетический комплекс, прежде всего «нефтянка». Но сейчас над ней сгустились тучи. Цена на нефть рухнула в мае и предпринимает упорные, но пока не слишком успешные попытки вернуться на прежние показатели.

Напротив, второй компонент ТЭК – энергетический сектор – чувствует себя неплохо. Даже в кризисные годы потребление электроэнергии падает не больше, чем на 2-3%, и быстро восстанавливается. Энергетика – сектор, который востребован всегда, вне зависимости от пандемии, падений и взлетов на рынках. Даже на минимумах ценные бумаги крупных холдингов остаются в пределах номинала.

Определяющим игроком в энергетике СНГ является Россия. В индекс Московской биржи входят порядка 20 крупных компаний, производящих и продающих электроэнергию. Например, ТГК2 – крупнейшая теплоэнергетическая компания Северо-Западного и Центрального федеральных округов России, или «Россети» – монопольного оператора магистральных сетей. Среди компаний первого эшелона на Московской бирже ТГК-1 стабильно выплачивает увеличивающиеся дивиденды на протяжении девяти лет. Остальные энергокомпании чувствуют себя неплохо, но прибылью делятся осторожно. Холдинг «Интер РАО», акции которого показывают рост, имеет самый низкий процент выплаты дивидендов – всего 25% от чистой прибыли. 9% могут сегодня принести в виде дивидендов обыкновенные акции ПАО «Энел Россия», реестр по которым закрывается 9 июля, а последний день торговли этими бумагами на бирже, когда еще можно попасть в этот список с учетом режима торговли Т+2, приходится на 7 июля. Почти 8% можно получить, купив до 4 июля включительно обыкновенные акции ТГК-1.

В Казахстане, в отличие от России, у крупных энергетических компаний практически нет конкурентов в своем сегменте, поэтому их прибыль легче спрогнозировать. Вероятно, этим объясняется повышенный спрос казахстанцев на ценные бумаги. Так, 9 июня на SPO «Казатомпрома» количество заявок от розничных инвесторов поступило в три раза выше, чем ценных бумаг, которые мог продать госфонд «Самрук-Казына». Размер дивиденда «Казатомпрома» по итогам 2018 года составил 308,46 тенге за акцию, а по результатам 2019 года – 381,72 тенге.

Еще один интересный эмитент – KEGOC, компания, которая распоряжается электроэнергетической системой Казахстана, финансируется косвенно государством и международными финансовыми институтами (ЕБРР и МБРР). В декабре 2014 года в рамках программы «Народного IPO» 10% обыкновенных акций KEGOC были размещены на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Интересно, что компанию выводили не в самое удачное время – в период высочайших девальвационных ожиданий. На старте акции KEGOC стоили 550 тенге. Средний чек одной заявки от розничного инвестора составил 428,5 тысячи тенге, то есть ценные бумаги покупали отнюдь не миллионеры, а действительно народные акционеры. Те, кто купил, не прогадали. Спустя шесть лет цена акций возросла более чем втрое – 1725 тенге (на конец торгового дня 17 июня).

Компания придерживается политики выплаты высоких дивидендов (не ниже ставок по депозитам). В мае KEGOK выплатила 12,7 млрд тенге дивидендов, или 48,86 тенге на одну простую акцию. Общая сумма дивидендов составила 30,1 млрд тенге (100% от неконсолидированной чистой прибыли АО KEGOC). А 28 мая 2020 года состоялось успешное размещение облигаций АО KEGOC на KASE общим объемом 9,7 млрд тенге с доходностью 12% годовых.

По прогнозам международного рейтингового агентства Fitch Ratings, «KEGOC продолжит генерировать хороший денежный поток от операционной деятельности в среднем около 60 млрд тенге за 2019-2023 годы с учетом допущений Fitch. Тем не менее его свободный денежный поток (FCF), вероятно, будет отрицательным в 2020-2023 гг. на фоне ожидаемых средних капвложений в размере около KZT46 млрд и коэффициента выплаты дивидендов в размере 80% за тот же период в дополнение к требованиям финансирования».

К тому же в этом году должна быть утверждена новая тарифная сетка на следующие годы, что может стать фактором роста, если цены на электроэнергию подорожают.

У держателей украинских акций энергетических компаний ситуация гораздо хуже. Три эмитента из шести в «индексной корзине» Украинской биржи относятся к энергетическому сектору – «Центрэнерго», «Донбассэнерго» и «Турбоатома». Но рынок пуст: инвесторам нечего покупать, эмитентам он не интересен из-за отсутствия капитала. Крупнейшее энергетическое предприятие Украины «Центрэнерго» сейчас «обескровлено». Осенью 2019 года инвестгруппа Concorde Capital рекомендовала миноритариям предъявить свои акции к принудительному выкупу государством. Средняя цена на электроэнергию начала стремительно падать с марта 2019 года и в конечном итоге оказалась ниже расходов «Центрэнерго» во II квартале. Производственные мощности еще одного эмитента – «Донбассэнерго» – и вовсе находятся на территории ведения боевых действий (зона АТО).

Вероятно, появление на рынке СНГ новых привлекательных эмитентов. Так, Узбекистан в конце 2019 года заявил о намерении продать миноритарные пакеты акций нескольких крупнейших государственных компаний на внутреннем рынке, в том числе энергетической компании «Узбекнефтегаз». Об этом сообщал глава Государственного агентства по управлению активами Сунатуллы Бекенов. Пока еще это решение находится на согласовании в правительстве.

Можно сделать вывод, что казахстанцам повезло больше всех: в KEGOС могут инвестировать обычные граждане, крупные инвесторы могут вложиться в крупнейшую уранодобывающую компанию мира. Интересные возможности есть на российском рынке, хотя там скорее можно заработать не на дивидендах, а на игре бумагами. Перспективы узбекистанского рынка несомненны, но нет ясности по срокам. Украинский рынок можно рекомендовать лишь тем, кто любит рискованные игры.


Подпишитесь на наш канал Telegram!

Альтернативный ветер перемен крепчает

По итогам уходящего года доля ВИЭ в Казахстане выросла почти вдвое, с 1,3% до 2,3%.

31 Декабрь 2019 08:17 7467

Альтернативный ветер перемен крепчает

Фото: Максим Морозов

О ВИЭ «языком цифр»

По данным минэнерго республики, в Казахстане ежегодно согласно нашим «зеленым» целям растет доля возобновляемой энергетики. С 2016 года началось активное строительство объектов ВИЭ. В 2017 году шесть объектов было введено в эксплуатацию, в 2018 году – 10 ВИЭ, в 2019 году – 23 ВИЭ.

В целом сегодня по республике действуют 88 объектов ВИЭ установленной мощностью 1008,1 МВт.

«Таким образом, в 2018 году доля возобновляемой энергетики в выработке электроэнергии составляла 1,3%. А по итогам 2019 года ожидается, что их доля вырастет до 2,3%», – сообщили в минэнерго.

В будущем году количество ВИЭ планируется довести до 108 (1610 МВт).

Страна солнца, ветра и воды

Эксперты, говоря о Казахстане, называют его не иначе, как «страна солнца, ветра и воды». В последние два года инвесторы все больше и больше внимания уделяют проектам, связанным с возобновляемыми источниками энергии (ВИЭ).

Именно сейчас наблюдается переориентация инвестиционных потоков в этот сектор. Казахстан в этом плане для инвесторов перспективный рынок, несмотря на сильные позиции в нем традиционной генерации, основанной на дешевом угле.

И дело не только в его природных возможностях, но и в политике перехода к «зеленой» экономике, о которой заявили власти.

Подводя итог уходящего года, перечисляем конкретные проекты ВИЭ: запущены 100-мегаваттные солнечные станции в Алматинской области – в районе Капчагая, Карагандинской области – в городе Сарани, в Жамбылской области – в поселке Бурное.

Сегодня работают 50-мегаваттная ветровая станция в Жамбылской области, 45-мегаваттная станция в городе Ерейментау Акмолинской области, 42-мегаваттная станция в Мангистауской области. Первая очередь 100-мегаваттной ветровой станции введена в эксплуатацию недалеко от столицы. В следующем году 100 мегаватт этой станции полностью будут введены в эксплуатацию. Это будет самый крупный ветровой проект страны.

Традиционная генерация против «зеленой»

Пока 70% нынешней генерации в стране составляет традиционная, основанная на угле. Однако, по данным экспертов, внутренняя потребность в электричестве в Казахстане при нынешней самодостаточности вырастет в ближайшие годы на 40%. И ВИЭ в этом плане могут стать хорошей альтернативой и создать условия для выбора потребителям.

Однако пока «тормозом» для широкого распространения проектов ВИЭ в республике являются высокие цены новейших технологий.

Однако главным событием уходящего года в сфере развития ВИЭ в Казахстане стал аукцион, когда впервые в республике была зафиксирована беспрецедентно низкая цена на солнечную генерацию.

27 ноября в Казахстане состоялся аукцион по выбору инвестора для строительства солнечной электростанции (СЭС) установленной мощностью 50 МВт близ поселка Шаульдер Туркестанской области, победителем которого стало ТОО Arm Wind.

Тогда в аукционе приняли участие семь компаний из шести стран: Казахстана, Германии, Италии, Китая, Нидерландов и России. В ходе проведения торговой сессии предельная аукционная цена – 29 тг/кВт*ч – снизилась в 2,3 раза и составила 3,2 цента США.

«Зеленая» энергетика – «зеленая» прибыль

По данным зарубежных экспертов, за два последних года инвестиции в глобальную энергетику составили около 750 миллиардов долларов. Это больше, чем объем инвестиций, сделанных за этот же период в нефтегазовый сектор вместе с геологоразведкой. И в глобальной энергетике роль ВИЭ будет активно расти. И такая тенденция будет продолжаться.

Около 50% будущих инвестиций будет вкладываться в генерацию с использованием ВИЭ. Еще 40% финансовых потоков пойдут на развитие новейших технологий для передачи и хранения полученной электроэнергии из различных источников.

В последние годы динамичное развитие ВИЭ приводит к удешевлению этой генерации. Так, с 2010 года стоимость только солнечной генерации упала в четыре раза за один киловатт в час. Поэтому интерес инвесторов к проектам, связанным с ВИЭ, продиктован не только всеобщей обеспокоенностью за экологию, но и выгодой от ведения такого бизнеса.

Инвесторы пойдут туда, где будет прибыль и где есть ясная государственная политика. Для инвесторов важно понимание стабильности правовой базы.

Что касается будущего, то в Казахстане в 2020 году количество ВИЭ планируется довести до 108 (1610 МВт), в 2021 году – до 119 (2096 МВт).

Кульпаш Конырова