Дочерняя структура АО "Национальный управляющий холдинг "Байтерек" – АО "Банк развития Казахстана" (БРК) стала владельцем 11,05% акций АО "Группа компаний "Аллюр" (ГКА) 25 апреля 2015 года. Тогда БРК заключил договор передачи акций, в соответствии с которым банком приобрел в собственность простые именные акции АО "Группа компаний "Аллюр" в размере 13967 штук (11,05%) общей стоимостью 1,43 млрд тенге. Кроме того, акционером ГКА стал и Baiterek Venture Fund, который приобрел 15,34% акций автопроизводителя за 7,7 млн долларов.
Председатель правления БРК Болат Жамишев отметил на прошедшей 3 мая пресс-конференции, что акционером костанайского автопроизводителя БРК стал в результате сложившихся на тот момент обстоятельств. Банк фактически превратил имевшиеся суммы штрафов и пени заемщика в долю в акционерном капитале.
"Все эти обязательства были заключены с действующими акционерами. Изменение состава акционеров (в случае входа в состав акционеров ГКА китайской СМС – прим. автора), понятно, потребует дополнительных переговоров относительно того, каким образом мы будем взаимодействовать. Акционерами мы стали не потому, что у нас было намерение купить акции этого предприятия. В акции была перевернута задолженность по штрафам и пени, то есть мы не стали прощать штрафы и пени. Мы просто перевернули их в акционерный капитал с отсрочкой по выкупу", - сказал Болат Жамишев.
В соответствии с условиями, на которых БРК вошел в апреле 2015 года в капитал ГКА, предусмотрены обязательства по обратному выкупу акций, принадлежащих банку, в течение семи лет с момента вхождения БРК в капитал ГКА.
"По выходу из капитала "Группы компаний "Аллюр" банк имеет право по истечении 5 лет данным правом воспользоваться и в течение 7 лет это право реализовать. Первоочередное право будет у действующих акционеров компании. Относительно того, по какому курсу будет реализовано данное право, это будет по курсу тенге, потому что капитал данной компании – в тенге. Какая доля есть, такую и будем реализовывать", - сообщил заместитель председателя правления БРК Думан Аубакиров.
Фактически БРК кредитовал несколько компаний ГКА: АО "Агромашхолдинг" – 24,778 млн долларов и 40 млн долларов (два проекта, в этом случае и далее указана стоимость проекта), ТОО "СарыаркаАвтоПром" – 132,5 млн долларов и собственно ГКА – 93,66 млн долларов. 24,778 млн долларов были предоставлены банком Агромашхолдингу под 13% на 5 лет. Во втором проекте Агромашхолдингу было предоставлено 20,2 млн долларов, или 50,5% стоимости проекта, под 8% на 15 лет. Оставшуюся долю финансировал сам заемщик.
По ГКА, проект именуется "Оздоровление и стабилизация финансово-экономического состояния автомобильного направления АО "Группа компаний "Аллюр", БРК предоставил всю требуемую сумму. Заемщиками по этому проекту выступали АО "Группа компаний "Аллюр", ТОО "СарыаркаАвтоПром", ТОО "Allur Distribution", ТОО "Allur Auto" и АО "Агромашхолдинг". Стоимость проекта составляет 93,66 млн долларов, участие БРК – 93,66 млн долларов, которые предоставлялись по трем лимитам: № 1 – до 747,4 млн тенге, № 2 – до 7,311 млрд тенге, № 3 – до 68,1 млн долларов. Собственное участие заемщика не было предусмотрено. Ставка вознаграждения – 8% годовых в долларах, 7% годовых в тенге, 3% в тенге и долларах для целей выдачи займа на покрытие аккредитивов. Срок займа составляет: лимит № 1 – до 15 лет, лимит № 2 – до 15 лет, лимит № 3 – до 5 мая 2025 года. Источником финансирования выступили собственные средства БРК. Таким образом опцион пут, по которому предусматривается возможность обратного выкупа доли БРК в ГКА, наступит до окончания срока кредитования.
Последним проектом, по которому предоставил средства БРК, является ТОО "СарыаркаАвтоПром". Проект именуется "Финансирование расширения производства автомобилей, в том числе приобретение машинокомплектов для мелкоузловой сборки лицензионных автомобилей Toyota Fortuner". Из общей стоимости проекта в 132,576 млн долларов БРК предоставил 45 млн долларов (34% требуемой суммы), АО "БРК-Лизинг" предоставило 59,450 млн долларов (44,8%) и 28,125 млн предоставил сам заемщик. Средства были предоставлены из собственных средств БРК под 6,5% годовых на 5 лет.
По какой стоимости будет производиться выкуп пакета акций БРК в ГКА?
В банке заявляют, что выкуп доли БРК будет производиться на основе оценки. В отчетности банка за 2015 год такие детали не раскрываются.
"Выкуп производится на основе оценки и в зависимости от того, как мы договоримся, как новый акционер войдет, а пока только выражено намерение, не более того. Детали этой сделки еще никак не отработаны. Наше намерение выйти из состава акционеров, безусловно, присутствует, и мы этого хотим, но процесс переговоров покажет. А стоимость на основе оценки – какова будет рыночная стоимость акций на момент выкупа, по этой стоимости и должны быть произведены расчеты", - сказал Болат Жамишев.
Глава БРК пояснил abctv.kz, что банк не исключает возможности вхождения в капитал и других заемщиков, но считает это скорее исключением, чем правилом. При этом БРК хотел бы передать и текущую долю в ГКА и возможные доли в капитале других заемщиков в специально созданную структуру.
"Вообще, право у банка есть (входить в капитал предприятий-заемщиков – прим. автора), и все будет определяться необходимостью. Право есть. Мезонинное финансирование предполагает переворачивание долговых обязательств в капитал. Мы этот инструмент пока не использовали, но при необходимости – может быть. На самом деле мы еще отработали инструмент, при котором необходимо будет создать вместе с КСМ (Kazyna Capital Management, АО "Казына Капитал Менеджмент" – другая "дочка" холдинга "Байтерек" – прим. автора) фонд прямых инвестиций с тем, чтобы эти акции не были на нашем балансе, то есть, чтобы был независимый от нас управляющий этой доли, дабы повысить эффективность. Этот механизм сейчас отрабатывается, - сказал Болат Жамишев abctv.kz. - То есть в целом при недостатке капитала возможность использования инструментов мезонинного финансирования или через фонд аффилированный, но, тем не менее, не подконтрольный нам, мы считаем в отдельных случаях возможной. У любого такого инструмента много ограничений, поэтому это не инструменты широкого применения".
Напомним, 12 апреля AllurGroup сообщила, что контрольный пакет AllurGroup приобретает китайская госкомпания. Соответствующее соглашение подписали президент китайской СМС Ван Сю Шэн и член совета директоров AllurGroup Юрий Цхай. При подписании соглашения о приобретении китайской госкомпанией 51% акций казахстанского автопроизводителя присутствовали заместитель премьер-министра РК Аскар Мамин, заместитель министра по инвестициям и развитию РК Алик Айдарбаев и заместитель председателя правления АО "НУХ "Байтерек" Айдар Арифханов. Со стороны Китая присутствовал посол КНР в РК Чжан Ханьхуэй.
Плоды девальвации
При этом он напомнил, что банку пришлось реструктуризировать задолженность заемщика.
"В сентябре 2015 года после значительной девальвации обязательства наших заемщиков по тем проектам, которые не связаны с производством экспортной продукции, то есть не могут утилизировать валютные риски, выросли практически в два раза. То есть они брали одну сумму в тенге, а стали должны в два раза больше. Перед банком, безусловно, стоял выбор. Поскольку в два раза больше выполнять обязательства не все эти проекты могли, мы провели стресс-тестирование всех проектов нашего портфеля. Отранжировали их по чувствительности к валютным рискам и определили, что пять проектов нам нужно либо реструктурировать, либо банкротить", - сказал глава банка.
В 2015 году БРК провел реструктуризацию займов по пяти инвестиционным проектам, наиболее чувствительным к колебаниям валютного курса ввиду отсутствия валютной выручки: "Строительство газотурбинной электростанции в Кызылординской области", "Строительство цементного завода в Восточно-Казахстанской области", "Реконструкция и модернизация взлетно-посадочной полосы в Актау", "Организация производства каустической соды, хлора в развитие малых и моногородов, таких как города Каратау, Аксай, Кентау и другие, а также в сельской местности (с. Ельтай), и соляной кислоты мембранным методом в Павлодарской области", "Оздоровление и стабилизация финансово-экономического состояния группы компаний автомобильного направления". В результате была проведена конвертация валютных займов в тенге на общую сумму 48 млрд тенге и тем самым увеличена кредитоспособность и финансовая устойчивость заемщиков.
"Поскольку у всех этих пяти проектов, включая "Аллюр", потенциал развития, безусловно, оставался, единственное, они не могли обслуживать в два раза выросшие обязательства. Нам необходимо было определиться с условиями реструктуризации. Реструктуризация по валютным займам была проведена по курсу 188 (тенге за доллар – прим. автора). Это определялось прежде всего финансово-экономическими моделями этих предприятий, - рассказал Болат Жамишев. - Выбор был такой: либо мы банкротим и создаем провизии, то есть несем убытки на всю сумму займов, либо мы реструктурируем эти займы по курсу, который не увеличивал бы обязательства в два раза, а увеличивал бы только в тех пределах, в которых экономика проекта могла бы обеспечивать обслуживание займов. В этом случае заемщики не подлежали бы ликвидации и банкротству, то есть реструктурировать, чтобы их обанкротить, смысла нет".
"Мы приняли решение реструктурировать и сейчас, по прошествии полутора лет мы считаем, что это правильное решение, поскольку эти заемщики обслуживают займы и, в принципе, имеют потенциал развития. Все остальные предприятия, у которых были валютные займы, поскольку они не требовали реструктуризации на таких условиях, мы реструктурировать, естественно, не стали", - добавил он.
Он отметил, что по ряду предприятий реструктуризация была проведена уже по текущему курсу.
"В целом мы вышли на то, что у нас практически нет заемщиков, которые не могли утилизировать валютные риски, а займы оставались в валюте. Но такие предприятия еще все-таки есть. Например, Мойнакская ГЭС в большей части профинансирована китайским кредитором, в меньшей степени – нами, и реструктуризация нашей доли по Мойнакской ГЭС абсолютно ничего бы не решала по экономике этого проекта. Заемщику нужно вести переговоры прежде всего китайским банком. Но этот проект сейчас обслуживается, тем не менее риски возможной девальвации на будущее по этому проекту сохраняются", - сообщил г-н Жамишев.
При этом он не исключает возможности определенной девальвации тенге и в будущем, но это будет происходить без резких скачков.
"Нам пришлось в прошлом и позапрошлом году реструктурировать часть займов, перевернуть требования банка из валюты в тенге, то есть мы сейчас ориентируемся на то, что мы можем предоставить относительно дешевый заем в иностранной валюте, но это делаем только для тех предприятий, которые или экспортноориентированные, или в целом в состоянии утилизировать валютные риски. Это наш ответ на все эти сложности, которые могут быть вызваны девальвацией. В целом если говорить о наших ожиданиях, то каких-либо ожиданий резкого изменения динамики обменного курса мы не видим. Сейчас национальная валюта укрепляется. Вполне возможно, что она откатит назад, то есть будет определенный период девальвации, но в целом мы не считаем, что есть какая-то мина, которая может обрушить эту динамику", - сказал глава Болат Жамишев.
Жанболат Мамышев
