В этом году Нацбанк оглашал решение по базовой ставке пять раз. В январе значение было оставлено без изменений – 9,25%, на уровне, установленном в октябре 2018 года.
Вступивший в должность председателя Национального банка 25 февраля Ерболат Досаев в марте принял решение сохранить базовую ставку на текущем уровне, но в апреле снизил до 9,00%.
Вероятно, это решение было связано с необходимостью повышения доступности кредитования для малого и среднего бизнеса.
Незадолго до оглашения, в середине апреля, Президент Касым-Жомарт Токаев поручил Нацбанку разработать механизмы снижения процентных ставок по кредитам для бизнеса и увеличения объемов финансирования экономики (мнения экспертов, как это сделать, – здесь).
Однако экспертное сообщество тогда неоднозначно восприняло решение о снижении базовой ставки: некоторые экономисты говорили, что высоки риски роста инфляции, и они должны толкать базовую ставку в сторону увеличения.
На двух последующих заседаниях технического комитета по денежно-кредитной политике – в июне и в июле – значение было сохранено на уровне 9,00%.
Однако глава Нацбанка, выступая перед июльским оглашением решения на расширенном заседании Правительства с участием Президента РК Касым-Жомарта Токаева сообщил, что если во второй половине этого года инфляционное давление усилится, то повышение базовой ставки может быть использовано как мера ужесточения денежно-кредитной политики.
Эксперты же тогда также говорили о смещении баланса рисков в сторону повышения базовой ставки (вплоть до 9,50% к концу этого года): инфляция ускоряется, многие аналитики ожидают выход за границы целевого коридора 4-6% уже в этом году либо в начале следующего. Вместе с тем сохраняется определенное политическое давление снизить базовую ставку. И Нацбанку предстоит найти в таких условиях нейтральное решение.
В июне инфляция сложилась на уровне 5,4%. В августе годовая инфляция, согласно информации, опубликованной на сайте НБК, составила 5,5%.
В августе были приняты меры для сдерживания инфляции. В частности, цены на десять продуктов питания поставлены на особый контроль, изменены правила внутренней торговли (например, торговым сетям запретили делать надбавку на социально значимые товары более 15%, 30% полочного пространства они должны предоставлять под продукты отечественного производства). Также торговым сетям будут предоставляться оборотные средства в обмен на удержание цен, упрощены процедуры формирования стабилизационных фондов и т. д.
Аналитики поделились мнением, помогут ли эти меры сдержать инфляцию.
Отметим, что в пределах 9,00-9,25% базовая ставка удерживается с апреля 2018 года. До этого она постепенно снижалась: с 17,00% в феврале 2016 года до 9,5% в марте 2018-го. Еще раньше, в октябре 2015-го, ее значение было установлено на отметке 16,00%, в сентябре 2015 года – на отметке 12,00%.
Елена Тумашова
